豆類:粕強油弱 滬膠:先抑后揚 滬銅:高開高走

豆類：粕強油弱

受南美炎熱天氣支撐，周一美豆期貨市場大幅攀高，3月合約收盤報1233美分，上漲36.5美分。目前南美的天氣狀況令市場添加風險升水，但我們認為可持續性不強，投資者無需追漲。外盤的大幅上漲令大連豆類周二大幅度高開，豆粕品種表現突出，但連豆油尾盤出現明顯回落，同時豆類各品種持倉量均呈現下降趨勢，說明目前市場追漲情緒不濃。領漲品種m1209在3000元附近將承受較重壓力，未來幾日不排除有再次回落整理的可能，操作上不建議追漲。

滬膠：先抑后揚

周二，滬膠先抑后揚，延續反彈態勢。中國海關發布數據顯示，2011年12月我國進口21萬噸，全年累積進口210萬噸，同比增加12.9%。結合下游需求的持續低迷，天膠庫存水漲船高，上方壓力不容小覷。技術上，滬膠主力1205合約四連陽并連續突破10日、20日均線，但昨日的上漲更多是受到股指大幅飆升的影響，中期的下跌趨勢尚未改變。我們維持滬膠短期仍將在23500元~25500元區間震蕩的觀點，投資者可在此區間高拋低吸。

滬銅：高開高走

滬銅主力1203合約周二小幅高開后于10日均線附近橫盤整理，午后開始走強，尾盤收漲0.94%至55870元/噸。周二中國公布的2011年12月精銅及銅材進口數據創歷史新高，中國需求提振銅價，但多頭仍然表現謹慎，追多意愿不強。近期滬銅一直處于一個窄幅震蕩區間盤整，且在三角形震蕩區間上沿壓力較大，56000元一線壓力位較難突破，同時歐洲經濟形勢不樂觀以及美元指數保持強勢均令銅價承壓。總體上看，滬銅上漲空間有限。