【數據分析】巴克萊︰中國貿易順差在今後幾個月內將同比持續收窄

巴克萊資本中國今日發表研究報告解讀4月份貿易數據，指4月份貿易數自3月份出現了2004年5月份以來的首度貿易逆差之後，中國的進出口貿易在4月份又重新呈現17億美元的順差。然而，2010年4月份的貿易順差同比下降了87%，料貿易順差在今後的幾個月內將同比持續收窄。

報告指，由於匯率升值的滯後效應以及結構上由於投資持續走強而導致的儲蓄率下調預期，從中長期的角度看，認為貿易順差在GDP中的佔比將會出現持續下降的趨勢；貿易平衡的調整過程需要以人民幣匯率的上升作為保證，盡管這一進程很可能是漸進的。

關於近期的人民幣預測，報告繼續認為匯率形成機制改革將會作為政策目標，並維持其的觀點，即人民幣兌美元的波動範圍將在今年變寬。由於歐洲的問題，近期政策變化的可能性已經減小。

報告還稱，一旦歐洲債務危機的陰霾逐步散去，全球市場恢復穩定，匯率變化的議題又將重新擺上桌面，而市場壓力可能會再次升高。報告仍舊認為變化將采取波動範圍變寬和雙向波動幅度的增大的形式，而不是一次性的重估。在一個時間段內相對平緩的升值趨勢將很可能與匯率雙向波動幅度的增大交織在一起；但是，美元的交叉匯率，特別是美元兌歐元的匯率將會影響人民幣升值幅度。

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FINT[PFSTBMX,152,170,928,931]

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