華菱鋼鐵調整增發方案強化高端品種

華菱鋼鐵調整增發方案，放棄高爐改造項目，以配合鋼鐵產能嚴格控制的背景，公司募資投向主要用于降低能耗和擴大高端品種比例，有利于提升盈利能力。

華菱鋼鐵（000932）6月9日公告稱，公司將調整2008年度非公開發行股票的方案。其中，原計劃發行不超過6億股股票改為發行不超過5.5億股股票，此次發行募集資金原計劃的五項用途縮減為四項用途，取消其中的華菱漣鋼-產品結構調整高爐改造工程項目。

總體來看，本次公司增發方案調整是在對鋼鐵產能實施嚴格控制的背景下，取消高爐改造項目使得公司增發方案獲得證監會批復的概率增加。

原計劃募集不超過6億股股票，其中華菱集團以其持有的華菱湘鋼5.48%股權和華菱漣鋼5.01%股權作價人民幣11.20億元，認購部分本次非公開發行股份，其余部分由華菱集團和安賽樂－米塔爾以現金認購，預計可募集現金18.80億元。調整后，發行量為不超過5.5億股，募集資金用途也從原計劃的五個項目縮減到四個項目，其中華菱漣鋼-產品結構調整高爐改造工程項目被取消，而該項目原計劃投資16.7萬元，使用此次募集資金5.5億元對華菱漣鋼增資，由華菱漣鋼實施該項目。

從本次公司募集資金投向來看，公司致力于降低能耗和環保壓力，同時擴大高端品種的比例，未來盈利能力有望進一步提升。同時，由于產能擴張的速度較快，公司資產負債率不斷提升。本次募集資金可以在部分程度上緩解這一現象。

公司的鋼管和寬厚板約有一半是用于出口的，由于國際金融危機，使得公司這一塊業務萎縮嚴重，09年出口收入同比下降63%。近期出口有所復蘇，由于歐美對中國無縫鋼管產品實施“雙反”制裁，公司的出口受到了較大的負面影響。造船市場尚未走出低谷，使得公司中厚板的產能利用率和價格未能達到理想狀態。

從長遠看，汽車板等產品屬于高附加值的品種板，產品結構的改善對公司整體盈利能力的提升是有幫助的。公司堅持高端的定位，與安塞樂•米塔爾的合作為公司最終實現精品化提供堅實技術保證。隨著公司薄板產能在2010年后的持續釋放與薄板市場的景氣回升，公司2010年后的業績前景值得期待。

華菱鋼鐵10年1-3月實現營業收入125.44億元，同比增長22.12%，凈利潤-2.75億元，每股收益-0.1003元，每股凈資產5.40元，凈資產收益率-1.83%。

截至發稿時，華菱鋼鐵股價報4.20元，漲幅為3.19%。

(楊磊 撰稿)

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