現在只有美聯儲可以救歐元/美元了

歐元/美元周五繼續下跌，創下12年新低1.1576。瑞士央行的訊息令市場心有余悸，所以歐元截至目前的反彈溫和。昨天我們指出，歐元面臨的問題有兩個：1，瑞士央行解除掛鉤政策，不再是歐元的終極買家；2，歐洲央行可能將在下周推出某種形式的量化寬鬆，甚至可能推出雙重舉措，即再下調存款利率 – 此舉將重創歐元。

美聯儲下一步動作：

今天可能阻止歐元下跌的因素是美國CPI報告。整體CPI漲幅略高於預期的0.7%，為0.8%，同時核心漲幅低於預期的1.7%，為1.6%。人人都預測上個月物價驟降，但最大的未知數是美聯儲將如何應對。如果物價上漲，美聯儲將對之以加息嗎？在瑞士央行周四造成如此創傷之后，美聯儲真地會指向加息嗎？

瑞士央行舉措將迫使美聯儲暫時按住不加息嗎？

瑞士央行“大屠殺”可以被視為，如果美聯儲在今年晚些時候撤出大規模流動性計劃，該做何預期的信號。耶倫今天一早醒來，也許希望自己從未將相當長時間的措施自美聯儲聲明中去掉。瑞士央行的行動警示所有市場參與者，當某一央行撤出流動性，市場可以做何反應。美聯儲需要格外小心。

歐元對CPI數據的反應微弱；但如果CPI數據弱於預期，以及在所有這些市場震盪之后美聯儲延后加息前景，則歐元可望得到喘息之機。

技術面：

歐元/美元依然受制於1.16並且在過去24小時如此暴跌之后，看起來超賣，我們也知道歐元空頭頭寸處於極值，所以過多的歐元空頭可能在某個時候釋放。今天高點1.1650是短線阻力位，然后是1.1750、1.1794 – 瑞士央行周四訊息見諸報端之前創下的高點。今天低點1.1576、1.1550可能在某個階段構成支撐。

市場目前仍然處於恐慌模式中並且歐元/瑞郎依然承壓，並且周五一直未能守住1.0500上方的漲勢。此貨幣對依然在尋找新的平衡，並且沒有了瑞士央行的支援，看起來相當脆弱。負存款利率最終應打壓瑞郎，但政策的改變作用於市場可以需要時間，所以瑞郎在一段時間內或許不會反映降息一事。

殖利率差：歐元的利多信號？

有意思的是，德美10年期債券殖利率處於半年高點，卻一直沒有提振歐元。出現這種情況的原因可能是在瑞士央行行動之下美債吸引了避險資金流。但如果美聯儲殖利率今後確實折射出美聯儲一定程度不愿加息並下跌，則我們可望看到歐元開始追趕上來。