高盛金文衡:調降可成EPS和目標價 但看好未來股價走勢
鉅亨網記者林昭儀 台北
高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡發佈報告,將機殼製造商可成(2474-TW)每股獲利預估值調降以反映大陸工資上漲的影響,也把目標價從97元調降到92元,但強調重申買進可成,指出可成股價有機會追上宏達電和蘋果的漲幅。
金文衡指出可成第2季營收雖然小幅低於高盛預期,但高於外資券商預估的平均數。金文衡認為可成第2季營收季增率強勁主要是受惠於蘋果推出Macbook Pro等新筆電產品以及宏達電手機出貨成長。
金文衡指出,可成股價今年以來下跌20%,可是營收反而逐季走高,顯示市場高估可成大陸工資上漲的影響,卻又低估蘋果和宏達電為其兩大客戶的挹注效應。他指出,可成有鑑於人事成本增加,因此將資源集中在蘋果和宏達電,並且降低毛利較低的惠普與戴爾筆電機殼比重。金文衡預估目前蘋果和宏達電貢獻可成營收佔60%以上。
金文衡指出,即使可成在第3季繼續調升大陸員工薪資10%,且不把諾基亞和RIMM等其他客戶的營收貢獻,可成股價依然還有29%的上漲空間。他表示,已經將可成今明以及後年的每股獲利預估來反映工資上漲的影響,幅度分別為10%、6%和4%。由於可成股價並未隨著蘋果和宏達電股價上漲,他認為可成股價有機會縮減與蘋果和宏達電的股價漲幅落差。
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