股市過熱實體經濟偏冷 管理層釋放資金回流信號

和訊網訊息 受重大利空訊息影響，早盤市場大幅低開，略有上沖后，再度重挫，盤中券商、銀行、保險等金融板塊接近全線跌停。截至午間收盤，滬指跌6.30%，報3163.72點，深成指跌5.08%，報10947.45點。

在暴跌的行情中，和訊網連線長城證券研究所所長向威達，請他分析市場大跌的原因及未來走勢的看法。他表示，市場暴跌表面上原因是剛剛出臺的兩大政策利空。1月16日，證監會宣布對多家券商的處罰措施以整治兩融（融資融券）業務的不規範；同一天，銀監會下發《商業銀行委派貸款管理辦法（征求意見稿）》，對違規進入股市的杠桿資金，也是當頭一棒。

向威達稱，整治兩融業務主要針對的券商機構，對其融資融券加強了監督監管；而銀監會發布的《辦法》規定，對股市來說，等於繼續降杠桿。此前推動股市上漲資金中多有銀行資金通過理財或其他結構化產品渠道流入股市，其中不乏委派貸款；《辦法》將會減少借助銀行渠道進行杠桿投資行為。

向威達表示，其實單純就這些政策本身，殺傷力有但也並非想象中那么大。但核心的地方卻是還是在於，管理層通過這一系列政策的出臺，釋放出一種比較強烈的信號，那就是不希望股市的漲幅過猛過快。

因為目前的市場讓管理層較為尷尬的一點是，一方面股市很熱，資金大量流入股市中，而另一方面，在中國的經濟發展最重要的實體經濟領域，現金短缺的現象卻仍未擺脫。為了擺脫實體經濟缺錢的現狀，央行增發了不少貨幣，希望能夠為實體經濟輸血，增加實體經濟活力，但大量資金並沒有進入到實體經濟領域，而是通過各種曲折的途徑進入到了資本市場。在管理層看來，這是令人難以接受的，而必須遏制的。這是兩項政策迅速出臺的主要背景。

當然，大盤出現如此深幅度的調整，向威達認為，除了以上原因之外，更深層次的原因還是，前期大盤已經有了比較大的漲幅，自已經上漲了大約70%，很多個股已經上漲超過了一倍或兩倍的漲幅。向威達指出，即使是在2007年的大牛市中，牛市的第一波漲幅也僅僅只有65%而已，因此市場確實也需要有一個比較大的調整。因此，此前他一直告誡大家，牛市的第一波已經結束。

短線由於已經積累了如此大的漲幅，已經積累了大量獲利盤，這部分獲利盤一有風吹草動，就會迅速逃離。這是此次深幅調整的根本原因。

從長線的角度，向威達還是會看好市場的發展的。他表示尤其看好電子、資訊、以及環保類的股票，認為這些行業中有潛力個股未來將會有比較大的機會。