期指連續兩日貼水,多空力量又回均衡

有分析師表示，7月合約還沒有進入交割周，就頻頻出現貼水，反映出股指期貨市場多頭對這波超跌反彈的空間比較謹慎。更具體地說，7月合約下周五到期交割，投資者對下周的行情可能更為悲觀，這會給投資者帶來心理層面的壓力。

雖然外圍市場迎來了一輪大漲，但是國內股市和期市顯然不感冒。昨日，股指期貨沖高回落反彈受阻，四個合約漲跌互現，并且連續第二個交易日出現期現貼水的現象，這說明期市資金對于做多依然相當謹慎。主力合約成交量大幅萎靡，持倉量變動不大，顯示多空雙方在這一階段都不會輕舉妄動。

從7月合約的持倉量來看，主力資金“減空加多”，國泰君安再度加碼多單。這透露出短期內主力看空情緒正在減弱。從前20名的主力席位持倉來看，多空主力的力量正在接近真正意義上的均衡。

期指連續兩日貼水

周三美股大漲，昨日國內股指期貨也隨之高開，但沖高回落。IF1007收報2569.00點，漲4.20點或0.16%，盤中最低至2,562.0點，最高至2,599.4點，其成交持倉量分別為254951手和21332手，下月合約IF1008收報2,583.2點，漲3.0點或0.12%；季月合約IF1009收盤漲0.05%，IF1012收盤跌0.14%。

從期現溢價來看，期貨主力合約收盤價與現貨收盤價再度出現負價差，負溢價的幅度為0.26%，略低于周三的水平。連續兩個交易日出現收盤貼水，這在期指上市之后還從來沒有出現過。這意味著期市資金，尤其是多頭資金的謹慎情緒還在彌漫中。

海通期貨分析師王娟表示，7月合約還沒有進入交割周，就頻頻出現貼水，反映出股指期貨市場多頭對這波超跌反彈的空間比較謹慎。更具體地說，7月合約下周五到期交割，投資者對下周的行情可能更為較悲觀，這會給投資者帶來心理層面的壓力。除此之外，下周四又是農行上市的日子，是否破發還是會影響現貨指數的走勢。“如果說貼水長期存在的話，那么一定程度上會加劇市場的悲觀預期，多頭的信心會一挫再挫，熊市里面倒是經常出現貼水的現象。”王娟說。

“貼水如果長期延續，再配合持倉量的減少，就反映出期市對未來的不樂觀。”東方證券分析師高子劍也表示，在外圍較好的環境下，期指出現這樣的走勢，確實說明資金比較猶豫。

從盤面情況看，主力合約的持倉量僅有少量的增加，但成交量則大幅萎縮。高子劍表示，這也從另一方面表明，“主力不愿意放錢進來。”

多空雙方力量趨于均衡

從持倉排名看，以往空方占據絕對優勢的格局正在發生變化。昨日1007合約的持倉中，前十位多頭主力加倉847手，前十位空頭主力減倉206手，國泰君安和廣發期貨均選擇加多單減空單。以國泰君安為例，經過了連續兩天的“減空加多”，原本4000多手的空單量已經減為2906手，而其多單量為2713手，已經較為接近。前20名多頭總持倉量為15395手，前20名空頭總持倉量為15613手，兩大集團的力量“此消彼長”，正在逐漸靠攏中。

業內人士表示，隨著空頭資金的大幅離場，市場向下打壓的趨勢開始減少，但目前多方的信心依然顯得不足，因此在多空雙方勢均力敵的情況下，未來窄幅震蕩的可能性較大。而市場所期望的反彈，也需要資金、政策的支持。