主力合約繼續貼水 180ETF成交創地量

期指昨日高開低走，主力合約基本上呈貼水運行，未出現套利機會，各合約也幾無套利空間，180ETF創下成交地量。各合約呈近強遠弱的態勢，沒有出現跨期套利機會。

市況

據證券時報7月9日報道，隔夜美股和大宗商品強勢反彈，滬深300現指小幅高開，盤中回補前期缺口，隨后獲利拋盤使得現指沖高回落。7月合約微幅上揚，但是全天仍處于貼水狀態，成交量萎縮，12月合約走勢最弱。

分析

昨日股市與股指期貨受外盤影響高開，9點30分股市開盤時滬深300指數即高于主力合約IF1007，貼水狀況絲毫未受大盤高開的影響而改善。即便在9點43分大盤與期指出現一波拉升的時候，IF1007合約也僅維持小于1分鐘的升水。其后直至收盤IF1007合約幾乎都保持5點左右的貼水，貼水已成為近兩日IF1007合約的常態，自然未出現任何的套利機會。IF1008合約全日均在無套利區間行走，未出現貼水的狀況，基差尚能穩定在5點以上。IF1009合約全日大部分時間亦處于無套利區間中，曾出現幾次超過0.5%的期現套利年化收益率。下午1點37分股指期貨的期現套利年化收益率峰值被IF1012合約奪得，僅為2.33%，低于前一日水平。如此一來，180ETF昨日創下的成交地量也就在情理之中。

主力合約連續第二日持續貼水顯示期指多頭信心愈發不足，空頭堅決打壓股指，消息面因素將主導大盤和期指后續走勢。

昨日期指合約仍呈現出近強遠弱的態勢，沒有出現跨期套利機會。IF1008合約與IF1007合約的價差日內在14點到18點之間震蕩，未受持續貼水影響。不同于其余各合約，最遠月合約IF1012昨日收綠盤，其與IF1007的價差首次突破至80點以內，期指多頭對長期趨勢亦開始趨于謹慎。

(毛崇才 編輯)