年線爭奪戰仍未結束

周三股指未能延續周二的反彈格局，由于金融、煤炭、有色等權重股的整體不作為，令股指震蕩走低并再次失守年線，全天基本在2800點上方展開震蕩，成交繼續呈現萎縮狀態。

短期大盤仍不具備走強條件

在消息面仍不明朗的背景下，筆者認為大盤仍未擺脫“年線爭奪戰”的膠著狀態。首先，熱點持續性較差，周期性板塊不具備持續走強的基礎，周期性板塊的反彈將受制于未來的政策壓力。前幾個交易日大盤藍籌及周期類個股的反彈更多的是由于美元指數短期的見頂回落的影響，當周三美元再度走強后，有色、煤炭、地產等周期股重新陷入調整。在短期加息靴子未落地之前，周期性個股再度出現國慶后類似行情的概率不大。其次，從技術上看，年線對大盤的壓制作用不容忽視。股指一旦跌破年線，年線將成為多方重要的壓力位。同時，繼續向下的20日均線也對股指和市場心理構成壓力。市場若要有效突破年線和20日線，必須要有成交量的有效配合，而當前投資者對未來宏觀經濟走向，以及流動性收緊預期的不確定性充滿憂慮，參與熱情明顯不高，成交已連續多日維持地量水平，說明市場觀望氣氛依舊濃厚，投資情緒的修復仍需要一個過程。最后，政策面的不明朗是制約短期行情的關鍵因素。短期內市場受到11月經濟數據、中央經濟工作會議相關內容的公布，以及明年信貸投放量等消息面的明朗化，包括11月數據出臺后是否加息及加息力度等預期變化的影響，目前市場仍在等待趨勢變化的催化劑，可能進入一個以時間換空間的過程中。

兩大角度挖掘市場熱點

近期盤面熱點行情的展開主線是比較明確的，一是沿著產業政策導向所開展的行情，一是沿著年報業績增長展開行情。11月30日工信部正式出臺了《水泥行業準入政策》，提高了水泥行業的進入門檻，有效控制行業供給，受此政策影響水泥價格上漲，引發二級市場水泥板塊個股短期漲幅較大，華新水泥短期上漲了50%多。除水泥板塊外，電動車規劃、節能減排政策等都帶動市場相關板塊走出短線上漲行情。周三消息面上，高鐵已作為十二五發展戰略性新興產業，今后將在財政投入、建設用地、技術創新、經營環境等方面加大支持力度。受此利好影響，鐵路信息化、鐵路機車制造、鐵路配件等鐵路相關主題表現搶眼，鐵路基建股晉西車軸、中國南車、中國北車、晉億實業等漲幅列前。可以說，近期產業熱點鑄就了二級市場的板塊熱點，無論是水泥價格、LED觸摸屏，還是電動車規劃、高鐵概念，都已證明了這一點。因此，投資者在把握近期行情走勢的時候，應該把握這一線索，產業熱點將是近期的投資主線。

另一投資主線就是尋找年報業績增長確定和高含權的個股。這條主線主要集中在醫藥生物、食品飲料、機械設備和電子元器件等行業中。如醫藥股中的京新藥業預計2010年凈利潤同比增長220-320%，業績增長的原因在于銷售收入增長及原料藥毛利率的上升。又如電子元器件板塊中的興森科技2010年業績預增8 成，近期股價逆市上漲2成；還有機械制造中的精工科技受到多晶硅鑄錠采購合同的影響，近期股價飆升3成。因此，筆者認為，投資者短期投資要看政策驅動，而中期投資重點關注上市公司業績的成長性。

綜合來看，當前市場并未完全擺脫“年線爭奪戰”的調整趨勢，大盤在相關會議和調控政策預期兌現后才有望逐步走出盤整格局。建議投資者目前嚴控倉位，降低交易頻率，密切關注宏觀因素對市場的影響，等待靴子落地和市場預期相對明確時再做趨勢性判斷。