260點殺跌慘案是如何釀成的

受證監會開出多張兩融罰單訊息影響，今日兩市呈斷崖式暴跌，股指期貨主力合約1502跌停，金融股全線跌停，煤炭、石油板塊跌幅均超過9%。兩市超2000只股下跌。

截至收盤，滬指跌近8%。

盤面上，互聯網、文教休閑等板塊上漲；金融、煤炭、石油等權重板塊大幅下跌。

上周，在22家新股發行、股票期權試點進入倒計時等重要事件的考驗之下，上證綜指連續第十周上漲，顯示市場在新的一年仍保持較強走勢。16日，證監會對中信等三家券商做出暫停新開融資融券賬戶3個月的處理，備受關注的券商板塊也在本周迎來一大考驗。

另外，2014年宏觀數據本周二即將公布。此前cpi連續4個月徘徊在1.5左右；ppi連續34個月負增長；工業利潤亦出現負增長，由此導致市場對此次數據不看好，普遍預期將在7.4%左右，較為低迷；同時預期2015年經濟將繼續延續低迷態勢。基本面預期不樂觀將給短期市場形成較強的做空預期。

英大證券首席經濟學家李大霄表示證監會這次堅決的態度，是把融資融券的風險監控擺在重要的位置。短期來看是過度發揮，但是長期來看是好事情。市場會從狂熱轉為理性及冷靜。規範措施利於投資者及市場更加理性。是一個值得充分重視的信號。 對於證監會的這次決定，短期對券商股會有一定影響，但大家也不必過於恐慌。

國泰君安認為，本輪行情具有增量資金和杠桿操作相疊加的特征，這使得市場能夠在短期內快速放大量價；在此背景下，監管層持續性的實施金融風險防范，有助於市場行情的長期可持續性。

在監管加強、短期風險偏好面臨調整的情況下，行業設定應當遵循三項原則。第一，甄選在本輪行情中漲幅較低的滯漲行業；第二，甄選當前估值較低、具有基本面支撐的行業；第三，避開融資買入額占比較高的行業。食品飲料、醫藥行業在本輪行情中漲幅較低，且本身具有防御性質，設定價值凸顯；受益於地產銷量持續復甦、原材料價格持續下降雙重因素推動，家電板塊在當前階段設定邏輯清晰；輕工板塊持股離散度居中，前期漲幅較少，尤其是造紙行業已處於基本面底部，具有較好的預期。