交易所債市4月13日盤前信息綜述

上證國債市場4月12日窄幅震蕩，現券跌多漲少。機構多選擇謹慎觀望，信用債全線走低。1年期央票發行量減三成，收益率持平可能性較大。預計債市4月13日震蕩整理的可能性較大。

上證國債指數4月12日早盤小幅高開，其后基本呈現窄幅波動態勢，最終以紅盤報收，全天共成交21萬手，與9日成交基本持平。交易中的40只國債有5只上漲，1只持平，11只下跌，23只未成交。從盤面上看，成交國債多數走低，期限特征不很明顯。

滬深企業債市場4月12日震蕩走低，上證企業債指數最高探至138.34點，最低探至138.16點，收盤報138.18點，下跌0.11點或0.08%。深證企業債指數最高探至128.46點，最低探至128.26點，收盤報128.29點，下跌0.17點或0.13%。公司債指數最高探至121.48點，最低探至121.23點，收盤報121.30點，下跌0.12點或0.10%。分離債指數最高探至122.99點，最低探至122.86點，收盤報122.89點，下跌0.07點或0.06%。

受滬深股市高開低走影響，兩市成交的9只可轉債12日表現分化，其中有4只上漲，且有2只漲幅超過1%，5只下跌。博匯轉債(110007)上漲1.77%，報124.15元，列漲幅首位；安泰轉債(125969)下跌0.73%，報147.77元，列跌幅首位。

3月份及一季度經濟和金融數據陸續出臺，機構多謹慎觀望，債市人氣低迷，上證國債指數4月12日震蕩盤整，信用債則全線走低。分析人士指出，央行最新數據顯示，3月份信貸增長和M2同比增速均出現回落。考慮到央行在3月份明顯加大了公開市場回籠的力度，而且3月份CPI可能會環比小幅滑落，4月份央行出臺加息、上調存款準備金率等進一步收緊措施的可能性都在降低。不過，這對債市利好相對有限。目前債市收益率無論是投機價值還是配置價值都已經缺乏吸引力，始于年初的債市上漲行情即將步入尾聲。而且可以預料，年內流動性狀況將呈現逐步收緊態勢。近期央行重啟3年央票發行，隨著二季度通脹壓力加大，央行后續隨時可能采取新的措施，這些都將成為債市的風險因素。總體來看，由于信貸控制將繼續，市場資金面會維持寬裕，債市短期內風險不大，可能維持高位整理行情。

中國人民銀行4月13日將發行450億元1年期票據，較上期減少近三成。分析人士指出，因央票一二級市場收益率倒掛影響到需求，本周央票發行因此適當縮量，其發行收益率持平的可能性較大。不過，3年期央票恢復發行后，二級市場中短期品種收益率走升，造成央票一二級市場收益率倒掛，目前1年期央票發行收益率存在一定的上漲壓力，該期央票發行收益率也可能小幅上升。投資者需關注招標結果及股市表現，以尋求交投線索，預計債市4月13日震蕩整理的可能性較大。

2010年4月13日基本面信息：

中國人民銀行12日數據顯示，一季度人民幣貸款增加2.60萬億元，同比回落2萬億元；3月份人民幣各項貸款增加5107億元，同比少增1.38萬億元，比2月份的7001億元減少1894億元。3月份人民幣新增貸款、廣義貨幣供應量(M2)及狹義貨幣供應量(M1)同比增幅繼續回落。

銀監會主席劉明康日前表示，銀監會十分重視防火墻的建設，包括為防止利益沖突在銀行集團內部建立防火墻，以及在商業銀行業務和資本市場之間建立防火墻。此外，劉明康指出，銀行不能完全依賴資本市場進行融資。

據中國證券報13日報道，權威人士12日表示，證券公司、基金公司、合格境外機構投資者(QFII)等參與股指期貨的政策規定近期將陸續出臺。同時，證監會正在會商銀監會，推動商業銀行從事股指期貨特別結算業務。

希臘債務援助細節的公布暫時緩解了市場的憂慮情緒，但投資者在第一季度企業財報公布前交易較為謹慎，12日紐約股市維持高位窄幅震蕩態勢，截至收盤，三大股指小幅上漲。由于美元走軟未能抵消投資者對能源需求疲弱的擔憂，國際油價12日繼續回調。

財政部4月14日將發行280億元20年期固息國債，本期債券采用多種價格(混合式)招標方式，全部進行競爭性招標，不進行甲類成員追加投標。

國開行4月15日將發行100億元5年期浮息金融債，本期債券采用單一利差(荷蘭式)招標方式。國開行4月15日將發行200億元10年期固息金融債，本期債券采用單一利率(荷蘭式)招標方式。

財政部4月10日-25日將發行400億元電子式儲蓄國債，其中1年期品種200億元，票面年利率為2.60%；3年期品種200億元，票面年利率為3.73%。

滬深交易所債券指數4月12日收盤報價一覽:
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              當日收盤價 漲跌點  漲跌%
上證國債指數    124.35   +0.02  +0.02
上證企業債指數  138.18   -0.11  -0.08
深證企業債指數  128.29   -0.17  -0.13
公司債指數      121.30   -0.12  -0.10
分離債指數      122.89   -0.07  -0.06
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數據來源：世華財訊

(劉樹棟 撰稿)

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