JP Morgan：中國下半年經濟成長仍有10%的動能

兩岸政策利多消息支撐，輔以國際股市回溫及中國十一長假效應，大中華股市也在中國8月經濟數據優於預期帶動，以及產業政策偏多，相關股市漲幅均超過1%，其中國企股更上漲2%以上，大中華表現相對亮眼。摩根富林明投資研究部主管洪胤傑表示，隨著中國新一輪五年計劃的落實，在新能源產業遞補下，中國下半年經濟成長仍可維持10%的增速。

摩根富林明投資研究部主管洪胤傑表示，中國8月CPI高達3.5%，符合市場預期，但已連續第2個月超過官方設定目標3%，不過，一旦扣除食物後，8月CPI僅上揚1.5%，因此，大幅降低立即升息的迫切性，不過由於過去幾個月中國水旱災不斷，不排除9月CPI有再往衝高的可能性，但是中國為鞏固經濟成長，將優先以政策引導的方式，取代直接升息來降低對市場的衝擊。

富蘭克林華美中華基金經理人游金智指出，中國國務院近期會議決定將「加快培育和發展戰略性新興產業」納入中國新時期經濟社會發展的重大戰略任務，並且將這項政策方向定調為，有利於推動中國產業升級和經濟發展方向轉向，進而提升中國自身發展實力及國際競爭力，同時可望進一步刺激其經濟和內需。

游金智指出，隨著中國廉價勞動成等大環境已逐漸出現變化，加上「調結構、轉方式」的政策背景下，預期在未來一段時間，大力發展戰略新興產業將成為中國政策主要推動方向，而中國新興產業的發展方向和相關投資板塊，也可望隨著政策的轉向而衍生出許多新興的投資機會。

進一步綜觀其他各項數據，中國內需消費及投資仍保持穩健成長，雖然未來幾個月可能受到中國加速淘汰高耗能產業，進而影響工業生產，不過，洪胤傑指出，隨著中國新一輪五年計劃的落實，如9/8國務院通過加快培育和發展戰略性新興產業規定等，在新能源產業遞補下，根據中國工業和信息部估計，下半年經濟成長仍可維持10%的增速。

隨著時序即將進入第四季，游金智指出，預估中國政策短期內也不致有放鬆或轉向的跡象，故中國股市仍將可能呈現盤整格局；不過由於8月市場持續回溫，中國股市交投狀況也溫和放大，加上個別產業或概念股仍有題材支撐，投資人仍可擇優佈局內需相關類股。