從亂世佳人看阿凡達票房……美股價值其實不貴！

美國 3D 電影《阿凡達》全球票房熱爆，但若拿 1939 年轟動一時《亂世佳人》鉅片以人均 GDP 換算，其票房收入其實一點也不遜於《阿凡達》。股市亦如是，換算 1930 年代以及 1970 年代大熊市，當時股市水平也與現在相當，由此看來，相對於上世紀，如今美股價值其實並不貴！

香港《大公報》報導， 1997 年的《鐵達尼號》(Titanic) 男主角李奧納多 (Leonardo DiCaprio) 名句「You jump, I jump」，令千萬女人為之瘋狂，票房暢旺。《阿凡達》(Avatar) 上映至今，票房收入高達 13 億美元，尚未打破《鐵達尼號》 18.4 億美元歷史最高票房紀錄。

時間往前推移至 1939 年，經典電影《亂世佳人》 (Gone With The Wind) 票房收入 3.9 億美元，單是看數字難以比較，但不要忘記，它是 1939 年的電影。

《金融時報》專欄作者積遜從《阿凡達》與《亂世佳人》兩部電影，看美股表現。

雖然《亂世佳人》票房收入數字只有 3.9 億美元，但經過美國通膨因素調之後，《亂世佳人》電影票房收入接近 60 億美元，收入相當驚人；而《鐵達尼號》票房應該也有 24 億美元。

據積遜觀察，如果按照美國人均 GDP 進行調整，《亂世佳人》票房收入水平等於今天的 260 億美元。

美股也有雷同之處。積遜表示， 1930 年代美國大蕭條，當時道瓊工業平均指數高點在 380 點，但以人均 GDP 因素調整後，相當於 21000 點以上水位。

市場普遍認為，在 2000 年道瓊工業指數漲抵 11700 點水平，漲勢已經過高，不過，若計入 GDP 因素調整後，當年道瓊工業指數甚至未達到目前的 16000 點。

這反映什麼？

原來，過去 10 年股市實際超買程度還不如 1930 年代水平，推算下來，重演大蕭條衰退機會似乎不大。

回顧 1970 年代中期一次大熊市，大盤調整後的高點只是今天的 7700 點附近，樂觀一點來看，如今美股價值相對上世紀，實在不算高。

2010 年 1 月 12 日，道瓊工業平均指數收低 36.73 點或 0.34% 至 10627.26 點。