寶城期貨：“紅包”行情仍可期待

春節的腳步漸行漸近，期指投資者下周能收到春節“紅包”嗎？

筆者統計過去10年春節前后的A股表現發現，坊間所說的“紅包”行情的確有數據上的支持。雖然周三股指收綠，但短期內市場繼續反彈仍可期待。

我們將5個交易日視為一個交易周，在過去10年間，A股無論處于熊市、振蕩市還是牛市，在春節前的一個交易周均表現為上漲，漲幅從1.2%到4.56%不等，平均漲幅為2.6%。我們認為，導致這種現象的原因可能有幾個：一是銀行在每年年初的集中放貸為市場提供了資金的支持，二是購買年貨等消費行為帶來銷售數據的利好，三是企業發放的員工年終獎鼓勵了投資和消費，四是較好的上市公司年報數據出臺。

雖然春節前一周A股有較大的上漲概率，但由于我們對后市的整體看法并不樂觀，因此建議期指投資者參與近期反彈行情時保持輕倉，不建議多單過節。

此外，過去10年中，春節的前一交易日A股上漲的有6次，低于所有節日前一交易日的平均上漲概率75%；春節后第一個交易日A股上漲的有7次，其中，在2002年到2007年的6年里，A股在春節后第一天都出現了上漲，但是最近4年中有3年A股在春節后第一個交易日都出現下跌，可以看出，持倉過春節的風險正在不斷加大。

周四將公布CPI等宏觀經濟數據，目前市場對去年12月CPI的預估值在4.0到4.1之間，預計2011年物價調控的目標基本實現。我們認為，在通脹拐點確認之后，CPI數據不會再對盤面形成重要影響，投資者下一步更加關心的是經濟下滑以及貨幣政策放松的程度。(寶城期貨)

(宮喜金 編輯)

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