【市場觀點】2大基金：走資勢放緩 港股築底

經濟日報報導，市場對美國加息預期降溫，美國債?十年期孳息一度低見1.9022厘。兩外資基金認為，本港走資壓力隨即緩和，料港股有望於10月築底。藍籌股在美國上市的預托證券（ADR）升207點，倘?指今開市反映外圍走勢，料衝上21700點。

投資界料，三大因素利好港股於10月份築底，包括（一）港股走資潮放緩、（二）內地陸續推出救經濟措施，市場觀望五中全會結果，及（三）經濟數據回暖。

其中，市場對加息預期降溫，道指上周五拗腰倒升200點，過往一直困擾港股的走資憂慮有望緩和。摩根資產管理環球投資規則師陸庭偉表示，美元升幅已大幅減慢，資金再大舉撤離亞洲的可能性不大，且油價大跌的空間有限，利好以港股為首的亞洲股市。

港股自年內高位已跌24.8%，有別於「10月是股災月」的傳統說法，投資界普遍認為10月再現股災的機會有限。

高盛首席中國規則師劉勁津統計過去股市表現，指第四季中資股普遍造好，以H股為主的MSCI中國指數近5年第四季平均升8%，當中更以10月表現最佳。他指，內地大型年會通常於10月舉行，或有助刺激股市。

霸菱資產管理亞太區股票投資董事方偉昌指出，港股近幾個月跌勢較急，「估值反映得七七八八」、「市場補淡倉亦補得較急」，估計10月份再大跌的空間不大。

他指出港股短?築底的三大指標包括，人民幣及其他亞洲貨幣企穩、不再大幅貶值；人民幣如期進入SDR；及內地經濟數據靠穩。

陸庭偉更預料，港股10月或會有反彈，但料反彈時間較短暫，力度亦不足。他稱，9月內地官方PMI數據勝預期，反映救市措施的效益開始顯現，令大型公司，特別是國企的經營逐步改善。

「在經濟未明顯出現周期性反彈前，我們揀股時首要?重企業的現金流，所以暫時仍傾向吸納防守性較高、現金流較強勁及增長前景較佳的電訊及保險股。」

陸庭偉指出，待今月中旬五中全會召開後，市場或能從中找到好訊息，重建投資信心，加上10月份的經濟數據料隨救市成效逐步顯現而好轉，屆時推動港股上升的動力將更大。

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