熱敏紙需求增長將對冠豪高新的業績形成強大支撐

雖然原料漲價較快，但國內熱敏紙的市場需求增長，將對冠豪高新的業績形成強大支撐。中物投入主，十分有益于公司未來在行業內做大做強。

據中國紙網報道，2010年后，由于國際大宗原輔材料的價格不斷上揚，國內各大紙廠迫于生產成本的高壓，相繼提價。

相對于受原材料價格影響較大的主要紙種，特種紙受原料影響較小，而作為國內無碳紙和熱敏紙龍頭企業，有望2009年走出業績低谷后，在2010年繼續保持業績增長。國內熱敏紙的市場需求正在迅速增長，加之公司大規模進入標簽紙不干膠產品市場，隨著項目逐漸達產，將對公司的業績形成強大支撐。

據了解，2009年隨著國家多種經濟宏觀調控政策的有效實施，國內印刷、出版行業的開工率逐漸恢復，各種紙產品市場逐步回暖，市場價格逐步回升。據最新大宗商品價格顯示，2010年各種紙產品價格保持上漲勢頭，3月國內銅版紙、新聞紙、白卡紙和箱板紙分別較2009年年末上漲7.16%、4.49%、10.69%和27.42%。

公司是全國唯一一家大規模生產熱敏記錄紙的專業公司，打破了外國企業壟斷的局面，填補了國內的空白。公司還是目前國內生產規模較大、設備及工藝最先進的無碳復寫紙生產基地和龍頭企業，市場占有率18%，毛利率可穩定在20%的水平。

受金融危機影響，2009年市場需求下降，但公司在紙漿降價時大量購進低價原料，使成本大幅下降，使企業盈利能力大幅改善，從而實現盈利。

資料顯示，2009年1-9月公司營業收入同比下降13.68%，但由于成本下降，綜合毛利率同比增長6.42個百分點，使得凈利潤大幅增長986.96%。

通過定向增發，公司實際控制人變更為中物投，十分有益于公司未來在行業內做大做強。中物投是央企誠通集團的專業投資公司，同時也是誠通集團的紙業主要生產企業。可以預見，在實力雄厚的央企入主后，公司有望得到大股東的大力扶持，發展前景廣闊。

2009年12月，公司非公開發行6,000萬股股票新增股份，發行對象為中國物資開發投資總公司，發行價為4.6元/股。本次發行募集資金總額27,600萬元，將用于償還銀行貸款約20,000萬元，其余資金用于補充流動資金。增發完成后，中物投持股比例達到27.27%，將成為公司第一大持股股東，中國誠通集團也將成為冠豪高新實際控制人。截至2008年末，中物投凈資產19.9億元，歸屬于母公司的所有者權益10.5億元，2008年度實現凈利潤7,194萬元。

2009年1-9月份，公司實現營業總收入4.29億元，同比減少13.68%；實現營業利潤889.59萬元，同比增長551.88%；實現歸屬于母公司凈利潤889.16萬元，同比增長986.96%；基本每股收益0.0556元, 每股凈資產2.4891元, 凈資產收益率2.23%。

截至發稿，冠豪高新報13.03元，上漲0.93元（+7.69%）。

(范大勇 撰稿)

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