多數私募基金看好明年行情

12月11日，由證券之星舉辦的“第二屆陽光私募基金峰會”在上海召開，眾多私募界風云人物悉數到場。對于2011年A股市場將面臨什么樣的機會和風險？大部分私募基金經理認為目前整個市場系統性風險并不大，2011年行情值得看好；而風險方面則集中在通貨膨脹和房地產兩道檻。

新價值投委會主席羅偉廣表示，去年是押倉位、今年是押風格，而明年需要押個股，“明年A股肯定不是熊市，結構性牛市還會存在”。他認為，宏觀數據顯示中國的轉型起碼需要五年，現在只過去了兩年時間，因此結構性的行情起碼還有三年以上沒有走完。投資機會主要還是在產業升級和消費升級，而一些傳統行業如房地產行業只有階段性的表現機會。

證券之星總裁、“戰上海”研究中心首席策略師洪榕認為，“不要被浮云遮眼，明年將會有很多機會。”

上海理成資產程義全認為，“2800點估值不貴，如果給一個20%的企業盈利增長率，相當于去年同時期的2300點，因此這個位置去悲觀理由不充分。”

重陽投資合伙人陳心也表示，盡管現在的估值水平和歷史上幾次比較低的時候差不多，但總體市場估值仍然偏低，市場系統性風險并不大。因此，明年市場總體樂觀，但結構分化也會比較明顯。

對于未來行情的判斷，世通資產董事長常士杉則更加樂觀，他認為，11月CPI已經創了新高，預期后期會沖高回落；而考慮存款準備金率又加了0.5%，因此預計短期加息的可能性不是很大。提準備金率對市場影響不大，因此大盤下跌的空間已被封殺，2700點已近乎下跌的極限位置。對未來的行業配置上，常士杉仍然堅持其對新興產業等行業的看好，近期則增加了對高鐵概念的關注度。

相比較很多人繼續看好新興產業，匯利資產總經理何震覺得大盤股現在太便宜了，大盤股的便宜價格是由于市場已經把風險因素都考慮進去了，因此從這個角度看有理由對明年行情表示樂觀。何震表示，“因為這些占指數相當大權重的公司應該是跌無可跌，除非真的出現宏觀面非常負面的因素沖擊，如果是現在這種平衡狀態，這些公司應該有機會，但是漲多高很難判斷。”

不過，部分私募基金對明年也有所擔憂。如程義全主要擔心兩方面風險，首先，最麻煩的是滯漲情況的出現，通貨膨脹處在高位，但經濟狀況又是問號；其次，明年下半年住宅房地產還是有很大的不確定性。“我的兩個擔憂有時候可以連在一起，明年下半年住宅房地產開始往下走，增速為負的時候，那滯脹的情況很有可能出現。”

何震、陳心也均表示，明年最大的風險因素還是通脹；而上海礪石投資總經理肖世明表示，盡管可能會錯失投資機會，但目前已經放棄了房地產行業的研究和投資。