諾獎影響：青蒿素概念中醫中藥板塊將受益

　　摘要：股上市公司中，以青蒿素概念為代表的中醫中藥板塊將受益。上市公司中，復星醫藥(600196,股吧)青蒿類抗瘧藥出口量保持中國企業第一。其余相關上市公司：昆藥集團(600422,股吧)，康恩貝(600572,股吧)，中新藥業(600329,股吧)等。

　　 一則屠呦呦獲諾獎的訊息，將投資者的目光吸引到青蒿素，84歲高齡的中國女科學家屠呦呦，曾獲得有諾貝爾獎“風向標”之譽的拉斯克臨床醫學獎，這是我國第一個獲得此獎的科學家。青蒿素衍生物或可治多種疾病，青蒿素作為抗瘧藥的治療價值已被越來越多的國家所認識，西方醫藥研究領域最近興起一股青蒿素開發熱潮。我國相關生產青蒿素上市公司受益匪淺。

　　什么是青篙素？

　　青篙素是從中藥青篙中擷取的有過氧基團的倍半萜內酯藥物。其對鼠瘧原蟲紅內期超微結構的影響，主要是瘧原蟲膜系結構的改變，該藥首先作用於食物泡膜、表膜、線粒體，內質網，此外對核內染色質也有一定的影響。提示青篙素的作用方式主要是干擾表膜-線粒體的功能。可能是青篙素作用於食物泡膜，從而阻斷了營養攝取的最早階段，使瘧原蟲較快出現氨基酸饑餓，迅速形成自噬泡，並不斷排出蟲體外，使瘧原蟲損失大量胞漿而死亡。81歲高齡的中國女科學家屠呦呦，日前獲得有諾貝爾獎"風向標"之譽的拉斯克臨床醫學獎，屠呦呦的獲獎理由是："發現青蒿素---一種用於治療瘧疾的藥物，挽救了全球特別是發展中國家的數百萬人的生命。

　　青蒿素上市公司一覽：

　　復星醫藥:

　　青蒿素概念股及生產青蒿素上市公司龍頭，事件近日，中國科學家屠呦呦獲得2011年度拉斯克臨床醫學獎,理由是"發現青蒿素--一種用於治療瘧疾的藥物,挽救了全球特別是發展中國家數百萬人的生命"。此前青蒿素的發現並未在我國科學界得到足夠重視,反倒是國外給予了充分的肯定。研究結論青蒿素影響巨大,也是公司第一個走向世界的產品:為應對援越抗美時期在熱帶雨林多發瘧疾,周恩來總理於1972年親自部署了"523計劃"研制抗瘧新藥,一共組織了43個單位,桂林制藥也參與了研究工作。1977年,桂林制藥在青蒿素基礎上成功化學合成了青蒿琥酯,青蒿素系列藥品中第一個自主研發的新品種誕生了,復星醫藥於2004年收購桂林制藥。
　　以青蒿琥酯持續開拓全球市場:到2005年桂林制藥青蒿琥酯片通過世界衛生組織預供應商認證資格,與諾華、賽諾菲一起,成為世衛組織的三家直接供應商。2010年11月,青蒿琥酯注射劑又通過世衛組織pq認證,桂林制藥成為國內第一家從原料藥、片劑到注射劑均符合國際gmp標準,片劑、注射劑均獲得世衛組織供應商資格的藥品生產企業。如同青蒿素的發現未得到國內重視,桂林制藥原料藥、片劑和注射劑均通過pq認證也沒有得到市場重視,而其他一些企業僅原料藥通過pq認證都能成為熱點。

　　雙鶴藥業:

　　青蒿素概念股及生產青蒿素上市公司之一，近日公司組織中期業績說明會,與公司管理層溝通上半年經營情況及未來規劃。投資建議:強烈推薦(維持)。預測2011- 2013年eps分別為1.05、1.48和1.57元,對應pe分別為23x/17x/ 16x。我們依然期待華潤入主后對管理層激勵機制改變帶來的公司經營的長遠好轉變化,加上產業整合預期兌現對公司競爭力的提升,我們認為雙鶴藥業未來值得期待。因此,我們維持對公司強烈推薦評級。　
　
　　廣州藥業:

　　青蒿素概念股及生產青蒿素上市公司相關企業，廣藥集團近日舉行了2011年中期業績發布會。我們對廣州藥業的觀點:公司在經歷了08-09年的下滑、整固后(主要問題是渠道存貨),10年雖未完全恢復到07年時的業績尖峰,但也顯示出了穩步上升的良性態勢。11年上半年,公司收入繼續穩步增長21.33%,但公司以中藥普藥為主的產品結構遭遇了中藥材、白糖等原材料價格大幅上漲的壓力,毛利率下降明顯,最終凈利潤只增長6.4%。從各子公司情況看,除中一藥業外的其他子公司幾乎都實現了20~70%的快速增長,但貢獻最大的中一藥業在去年同期較高基數上凈利潤大幅下降37%, 拉低了整體的業績增長,主要原因是消渴丸收入增速放緩,同時以消渴丸為主的糖尿病藥毛利率大幅下降13個百分點。
　
　　昆明制藥:

　　昆明制藥是云南省最早成立的一家制藥企業,昆明制藥及其子公司擁有 500多個藥品批文,占云南省藥品批文數量的近1/3,品種資源豐富。我們寫這篇報告,分析兩個問題:1.昆明制藥擁有怎樣的品種資源;2.通過公司治理的改善,如何將品種資源轉化為公司快速增長的利潤。

　　青蒿素概念股及生產青蒿素上市公司之一，我們認為三七總皂苷系列是公司最重要的增長引擎,尤其看好絡泰?血塞通凍干粉針。該產品面向心腦血管疾病大治療領域,分享三七總皂苷凍干針劑的高景氣,直接競爭對手只有珍寶島(603567,股吧)的血塞通凍干粉針和中恒集團(600252,股吧)的血栓通凍干粉針。絡泰?血塞通凍干粉針進入藥品集中采購中標的省市由09年的17個上升到10年的26個,隨著市場開拓廣度和深度的提升,我們預計未來2年銷量年復合增長接近40%。