8000關卡反壓大 指數反覆回測月線支撐

周四歐美股市雖然小跌，但在亞股止跌下，台股周五(8/13)開平走高，盤中並重新站上月線，指數收盤上漲61.79點，以7891.58點作收，總成交值1311.48億元(資料來源：台灣證券交易所，2010/8/13)。保德信高成長基金經理人葉獻文表示，指數接近8000點高檔後上檔反壓大，雖然近期資金在傳產與金融類股間快速輪動，人氣匯聚有利指數從低點快速反彈，但因電子族群佔大盤比重未能保持七成以上，且金融指數已極度逼近去年10月前波高點，短線漲多下，預期指數仍將反覆測試月線支撐。但因各短中期均線皆呈現上揚走勢，量能普遍也能維持在1200億以上水準，後續若觀察到國際情勢回穩、歐元止貶，則箱型整理區間可望從目前的7100點至8000點逐步上移。

※台股有待利空測試  短線謹慎為宜

分析陸續出爐的半年報結果，葉獻文認為財報結果令人滿意，目前各電子公司的營收與獲利多數達成預期，甚或超越預期，其中以觸控面板及太陽能產業最為亮眼。但受限於基期與存貨建置，下半年起獲利將維持溫和成長，不會有太大驚喜。預期待8月底財報全數公布完畢，9月下游客戶成功消化庫存之後，整體電子股方有機會醞釀另一波漲勢。整體電子股後續動能不足下，台股本波低點反彈主要反映資金仍然寬裕，非電子族群才能受惠不同題材、快速輪動表現。由於主流尚未重回電子股，目前台股尚需要利空測試，短期不宜過度樂觀。

※終端需求能見度短  可觀察返校拉貨情形

另外，目前終端需求仍是市場主要疑慮，葉獻文指出，下半年往年都是電子業旺季，主因是過去返校潮、中國十一長假以及聖誕佳節接連登場，有助刺激拉貨需求發揮，台灣電子股與全球景氣連動深，因此受益程度大。但今年在第三季成熟市場經濟復甦放緩、基期墊高的前提下，目前電子業整體終端需求未明、能見度短，8、9月電子業景氣多只能「邊走邊看」。後續需等待指標性產業透露如：面板報價止跌、NB景氣於7月落底等，第三、四季的能見度才會增加。

操作策略上，整體電子股降溫下股價表現空間有限，但葉獻文認為個別產業仍有表現機會，其中存貨較無疑慮的智慧型手機與LED上下游，可望依個別企業強弱表現。非電子股則看好航運族群及金融股，較具有基本面支撐。

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