"兩桶油"爆燃 股市震蕩或加劇

體積龐大卻“行事低調”的“兩桶油”昨日上演了一出好戲。

昨日兩市雙雙低開，在高企CPI數據的推動下，煤炭有色等資源板塊領漲兩市。午后，股指繼續震蕩攀升，中石油、中石化狂飆突進迅速拉臺股指上揚，引領滬指盤中探至3186.72點的反彈新高。但由于投資者擔心兩桶油大漲背后掩藏主力“掩護出貨”的意圖，以及技術上“跳空缺口”的向下吸引，大盤隨后上演“高臺跳水”，滬指最終以小陽線報收。而中小盤股的全面跳水，導致深市以及中小板創業板指數以綠盤報收。

截至收盤，滬指報收3147.74點，漲32.38點，漲幅1.04%；深成指報收13684.9點，下跌20.74點，跌幅0.15%。兩市共成交5095億元，較上一交易日放大一成半。中小板指報收7333.21點，跌41.91點，跌幅0.57%；創業板指數報1132.72點，跌8.86點，跌幅0.78%。

板塊方面，煤炭石油、青海、保險等資源及金融板塊領漲，其中煤炭石油更是大漲5.52%，而稀土永磁、航天軍工等題材板塊則領跌兩市，板塊輪動跡象明顯。兩市共計8只股票封于漲停板，顯示出做多情緒有所衰減，大盤震蕩格局有望繼續延續。

分析人士指出，由于CPI數據公布以及調高存款儲備金率的短期貨幣政策出爐，困擾近日的政策壓力有所緩減。在通脹因素推動以及“十二五規劃”主線的逐漸展開，大盤中期震蕩向上的格局不會改變。但目前點位處于前期的整理平臺，近期上漲也累積了眾多獲利盤，短期大盤震蕩或將加劇。

光大證券（601788）分析師開文明表示，本次上調準備金率可以定義為一個被削弱型的利空，并不會改變市場中期向上的趨勢。支持市場上漲的動力仍然主要來自二次量化寬松、人民幣升值導致的熱錢流入和國內經濟的持續回升，而削弱市場上漲的動力來自國內可能趨緊的貨幣政策和嚴厲的房地產調控政策。我們認為在國際貨幣政策二次量化寬松的大背景下，市場上漲的動力仍然很強。

開文明說，從另一個角度來看，對于長期通脹和全球經濟二次探底的看法，大家逐步開始達成一致，認為通脹是大概率事件，而全球經濟二次探底是小概率事件，那么全球貨幣二次寬松帶來的充裕流動性將推動資產價格的上漲。目前來看，房子、金屬、黃金、農產品（000061）、債券和藝術品等主要的資產價格都在高位，只有股票在相對低位，因此在所有資產類別中，股票是抵御通脹的最有吸引力的品種。

中信證券（600030）研究團隊有關人士指出，貨幣政策變化將帶來短期擾動，因而大盤將維持區間震蕩格局。但在流動性充裕的格局短期難以改變情況下，中長期依舊看好市場。在政策波動期，建議深挖結構性機會。未來市場的超額收益將主要來自對成長股的挖掘，其主線就是陸續出臺的“十二五規劃”。建議繼續以“十二五規劃”和戰略新興產業政策為主線，深挖結構性機會，近期重點關注節能環保領域的投資機會。