亞洲政府聯手堵熱錢 台股拉回有助偏高籌碼沉澱

台股本週五(11/12)股市開盤大跌逾1%，金融、傳產領跌指數一路震盪走低，電子也欲振乏力，加權指數收盤共下跌120.9點，以8316.05點作收，成交量則萎縮至980.33億元 (資料來源：台灣證券交易所，2010/11/12)。保德信新世紀基金暨保德信金滿意基金經理人張淑蕙表示，先前外資延續16買並累計突破1164億元，本周起買超力道卻逐日萎縮，周五更轉為大賣66.2億元。大盤自上周五(11/5)帶量突破今年高點後，成交量一路下滑，盤中人氣無法匯集，加權指數連三日量縮狹幅盤整(資料來源：Cmoney，2010/11//9~11/11)。短期國際情勢仍需留意美元匯價與新台幣走勢，預料對盤面主流族群的表現有決定性作用。預料須等五都選舉的不確定性因素淡化，台股方向將明確化並走出整理格局。

※指數急殺有利降低籌碼面疑慮

類股格局來看，短線盤面主流仍集中傳產，包括新台幣升值預期帶動營建資產股，花博開幕與新航線開放支撐百貨、觀光與航空族群，但張淑蕙指出因相關產業所占台股市值小，大盤要擺脫目前整理區間，電子股止血並脫離弱勢為必要條件。歐元在愛爾蘭倒債危機的擔憂下已有反彈趨緩態勢，美元從二次量化寬鬆政策公布後也有觸底反彈跡象，後續新台幣能否延續升值應留意。惟因中小型股在急殺過程中融資也隨之大減，應有助於台股籌碼沉澱。

※比價效應延續性可觀察法人進出

近期到年底前仍將有不少新股掛牌，相關族群的比價效應能否延續，張淑蕙認為可從法人籌碼面進出作為觀察。原因是「比價效應」反映投資人因為供給有限無法掌握看好的個股時，往往會退而求其次尋找具相同概念族群來著手，因此推高同族群個股的股價；但因實際情形不必然反應預期，甚至有時反而產生資金排擠效應，建議可觀察同類型個股之籌碼面有沒有明顯的買進力道，以及買進力道的延續性，來判斷法人對於比價效應的認同。

推薦類股方面，張淑蕙看好智慧型手機、中概內需通路、運輸、原物料等次產業。

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