內憂外患致橡膠期貨封于跌停板

上海天然橡膠期貨5月合約12日早盤下跌5.00%。愛爾蘭主權債務風險急劇上升和中國央行可能再次調高利率，重創期貨市場，橡膠期貨快速觸及跌停，前期獲利多頭了結意愿尤為強烈。

11日，紐約商業期貨交易所(NYMEX)12月原油合約收平于每桶87.81美元。中國10月原油表觀消費量較上年同期增加12%，達創紀錄的每天892萬桶，該數據提振原油市場。歐佩克上調2011年全球石油日需求增量12萬桶，預期2011年日需求較2010年高117萬桶，也對原油市場有利。不過，原油未能持續升勢，中國10月通脹升至25個月高位，新增貸款超越市場預期，中國央行暗示未來可能繼續收緊信貸。原油持穩，將不影響合成橡膠成本，對天然橡膠價格不構成更多支撐。

天氣情況，泰國天膠產區，泰國中北部多云，南部有大雨；馬來西亞天膠產區，馬來半島南部有大雨，加里曼丹島北部多云；印度尼西亞天膠產區，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南多云，加里曼丹島南部多云；中國天膠產區，海南多云，云南為多云天氣。當前天氣狀況尚不會對天然橡膠供應造成嚴重影響。

亞洲現貨市場，前一個交易日，價格上漲，供應緊俏。泰國出口商稱，由于產量較低，仍難以獲得原材料，賣家正保留庫存，寄望價格上漲。一大型出口公司執行長稱，二級交易商當日要求其出價，但在TOCOM期膠價格上漲逾10日圓之后取消。日本汽車制造商豐田汽車采購STR20橡膠，12月船期FOB價格在每噸約4,550美元。12日，馬來西亞標膠SMR20 12月FOB官方報價早間小幅下跌。

其它方面，近期，市場對愛爾蘭等歐元區外圍國家的債務問題的擔憂加劇，信心急劇下滑。國際評級機構穆迪表示，正等待本月愛爾蘭發布的四年財政計劃，以決定是否調降愛爾蘭主權評級。11日，愛爾蘭信用違約互換價差刷新歷史新高，10年期愛爾蘭/德國國債收益率差創685的歐元區成立以來的最高水平。債務危機有可能再次爆發并震動資本市場，投資資金已出現撤離，這對商品期貨不利。

總體上，資本市場內憂外患。愛爾蘭信用違約互換價差刷新歷史新高，實際上，希臘、葡萄牙、西班牙的違約風險已大幅上升，資金已明顯開始撤離，有可能，半年前的資本市場大震動再次出現。另一方面，中國過高的CPI數據已讓決策者深感憂慮，在央行提高準備金之后，提高利率似乎勢在必行。股市和期市因此大幅下挫。天然橡膠價格迅速跌停，因前期漲幅過大，獲利了結意愿強烈。亞洲現貨價格繼續保持堅挺，這將約束橡膠期貨的下跌空間，但至少短期內，對橡膠影響最大的還是宏觀政策，似乎在加息之前，橡膠價格難以恢復強勢。

(蔡旺春 撰稿)

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