【大行言論】宏源證券給予恆寶股份買入評級,稱新產品靜待需求爆發

宏源證券今日分析師發表研究報告指出，2010年將會是恆寶股份(002104-CN)的轉折年，即意味著產品結構的調整，新產品將開始成為公司成長的主要推動力。預計公司2010、2011及2012年淨利潤分別為1.3、2.7及2.9億元，EPS分別為0.30、0.61及0.66元，對應PE分別為57.8、28.1及26.2倍，故給予其“買入”的評級。

報告指出，公司是我國卡類制造的龍頭企業，公司傳統業務包括磁條卡、通信IC卡等具備穩健成長的特性，佔據我國銀行磁條卡市場的26.57%的市場佔有率。公司具有開展銀行卡類產品的豐富經驗和客戶關系，在IC產業鏈上布局完整，分預測EMV卡遷移的第一波高峰將在2011年出現。

同時，公司一直是中國聯通和中國電信的SIM卡供應商，市場份額位列第一。今年1月份，公司通過收購北京東方英卡100%（原為鳳凰微電子所持有）的股權，從而獲得中國移動SIM卡供應商的資質。

還指出，根據調研情況，2010年以來公司訂單飽滿，發卡量大幅超過去年同期。2010年上半年公司來自中國電信的訂單總計2800萬張，且128kSIM卡佔到53%；中國聯通今年上半年已經完成2100萬張。另外，雖然剛剛進入中國移動市場，但公司1-4月份已經完成銷售額1400萬元，預計今年通信IC卡將累計產銷1-1.2億張。該股今日收跌1.93%，報收16.73元。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182]

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