中財期貨:豆類油脂早報0117

油脂：因紀念馬丁路德金昨CBOT休市，國內來看豆油現貨市場除少數地區維持平穩外，多數地區價格均呈現不同程度的下跌，跌幅在20-100元/噸。當前豆油現貨市場表現弱勢主要原因是節日臨近市場交投興趣低迷，港口地區均以虛報為主，實際成交十分浠少。短期內預計豆油現貨市場仍將以隨盤振蕩回落為主，不過由于南美產區天氣存在不確定性，且國內春節假期臨近，節前工廠停機率增多，豆油現貨供應有進一步趨緊的跡象，有可能繼續給豆油現貨提供下方支持。因此近期油脂行情極大可能性以日內窄幅震蕩為主，由于短期跌幅過大，可適當參與反彈。

大豆1209：上周后半周開始，多重利空因素開始對豆類的走勢起主導作用，南美降雨，在一定程度上緩解了旱情，也抵消了市場對旱情炒作的熱情，美國農業部調低出口需求預估并大幅調高年末庫存，將在更長的時間周期里影響豆類的走勢，而標普調降法國等評級，則加劇了歐洲的風險，市場的系統性風險明顯上升，此外，中國春節前備貨因素的逐步減弱，也使豆類的供需面在短期開始轉向不利，種種跡象表明，豆類本輪反彈有極有可能止步于4380一線，加之系統性風險并未明顯釋放，盤面的不確定性較大，所以，我們建議投資者可以考慮前期多單適當止贏，激進者可考慮逢反彈在4300上方輕倉布空，勿抄底。

豆粕1209：春節臨近，下游養殖業備貨行情逐步達到高峰，春節之后，將迎來養殖業等相對的消費淡季，不利于豆粕走勢，同時，由于系統性風險上升，大連豆粕短期內難有明顯起色，建議前期多單還是考慮擇機減倉，激進者可考慮逢反彈在2950附近輕倉布空，控制好倉位，勿抄底。