葡萄牙是否會重蹈希臘道路？

目前來看，隨著歐債危機的進一步蔓延，希臘暫時無法得到援助資金，市場開始擔心葡萄牙隨著最近國債收益率升高和債務償還到期而步入希臘道路。

而在16日，葡萄牙經濟部長阿爾瓦羅-桑托斯-佩雷拉(Alvaro Santos Pereira)周四稱，該國正在實施的改革措施獲得了民眾的支持，并強調指出葡萄牙不會退出歐元區，試圖藉此扭轉市場有關葡萄牙將與希臘走上類似道路的印象。

雖然目前來看，葡萄牙已經沒有申請第二筆援助自己的想法。盡管葡萄牙債務占國內生產總值(GDP)比例為105%左右，遠低于希臘的水平，但不斷惡化的局勢是否會令葡萄牙再度上演希臘目前正在上演的“鬧劇”——債務減記。

投資者們依然對葡萄牙在2012年重返市場為債務融資的能力持懷疑態度。如若不能，葡萄很快將需要獲得第二輪救助，還可能需要進行類似希臘的債務重組。葡萄牙國債的違約擔保成本周二(1月31日)再創紀錄新高。

根據目前的方案，葡萄牙自2012年底即可再次通過向市場發行債券來彌補其較大一部分資金需求。目前里斯本僅能發行短期債券。

然而，在二級市場上--也就是在已經流通的國債交易中葡萄牙國債的行情進來大跌。10年期國債收益率在最近已經上漲至15.7%達到創記錄的高位。市場收益率是反映融資成本的指標，對此葡萄牙在發行長期債券時必須加以參考。

而從如此高的利率來看，葡萄牙是無法承擔起的，那么也只有申請二次援助。葡萄牙財長部長稱，估計，葡萄牙還需要300億歐元。

許多投資者都擔心葡萄牙會象希臘一樣需要尋求第二項援助計劃。在今年1月份，10年期意大利國債的收益率觸及歷史高點，原因是作為接受第一項援助計劃的交換條件，葡萄牙承諾將會實施財政緊縮措施，但由于經濟滑坡的緣故，該國在實施嚴厲的財政緊縮措施與刺激經濟增長之間難以取得平衡。

上周末希臘發生了暴力抗議活動，原因是希臘國會批準了一項最新的財政緊縮計劃，這項計劃是該國債權人為向其提供第二項援助計劃而提出的要求。在被問及葡萄牙是否能說服市場相信該國與希臘不同時，佩雷拉回答稱：“我們必須做到這一點，而且也將做到。”

對葡萄牙來說，失業率是最令人擔心的問題。在去年12月份，葡萄牙的失業率已經達到了13.6%。同期，歐元區的失業率為10.4%。佩雷拉表示，有基于此，葡萄牙改革的部分內容集中在采取刺激性措施來讓民眾重返工作崗位上，同時還在采取刺激性措施來鼓勵公司聘用更多員工。此外，改革措施還包括類似于美國破產法第11章的規定，允許公司更快地進行業務重組。

(胡明軍 綜合編輯)

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