選後不確定消除 台股逐步回歸基本面

封關倒數，台股本周二反映歐洲國家國債標售優於預期，開高走高重新挑戰7200點，終場大漲1.65％，以7221.08點作收，成交量擴大到1000.29億元(資料來源：Bloomberg，2012/1/17)。保德信投信投資長余睿明表示，台股選後走勢回歸基本面，目前因加權指數股價淨值比僅1.5倍不到，在歷史當中來到較為低檔，整體評價面並不貴，技術面、籌碼面透露出的短線反彈機會不容忽視。

技術面來看，余睿明指出選舉不確定性已除，台股表現重新受美股、陸股同步牽連。由於中國貨幣政策可望轉為寬鬆，假如配合政府財政政策轉向積極，目前已築底一段時間的陸股可望補漲，對於台股有正面刺激。不過強勢美股經歷四個月反彈，上檔即將面臨頸線壓力區，也須留意一旦美股拉回，對台股可能造成拖累。

目前融資餘額水位與2008年雷曼兄弟倒閉後相當，余睿明指出，比較加權指數位置，可發現當時台股跌落至6000點以下，然而現今台股卻還在中長期頸線7000點左右，顯示市場氣氛似乎過度悲觀，籌碼面有落底跡象(資料來源：Cmoney，2012/1/17)。後續一旦股市止穩，使法人開始回補目前偏低的籌碼，台股仍有補漲條件。

去年類股當中以傳產指數表現相對佳，余睿明分析，今年電子股可望風水輪流轉。主要看到今年電子指數率先量增突破季線壓力，在近期成交量占大盤比重已回溫到六成的情況下，後續可望先行突破盤整區間，建議現階段可以蘋果概念、半導體族群以及高現金殖利率股為佈局首要考量。

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