《鉅亨投資雷達》利空抗跌，能源股彈升可期

重點摘要

一、油價頻見利空抗跌：近月來，研究機構對於石油供給過剩的預測未見修正，但利空期間油價抗跌跡象明顯。

二、長期仍有供給限制：石油長期潛在供給因素已有受到抑制的現象，傳統能源業者投資新能源，而需求面並無萎縮。

三、能源類股長、短期投資契機持續醞釀中，值得關注與進行布局。

短期利空抗跌底部醞釀

已經成為共識的石油未來二年供過於求預測，近期並無改變，且近月來油價的相關利空仍持續壟罩，例如：

1. 9月中高盛評估油價在特定情境下，有跌至每桶20美元的可能，被媒體當作預測目標價位強力放送。

2. 本月沙烏地阿拉伯繼其他海灣產油國降價後，也宣佈大幅調低售價。

3. 同樣被列為油價空頭主要隱憂之一的中國，9月22日公佈財新PMI指數9月初值僅剩47，較8月份47.3進一步萎縮，並創下2009年3月以來低點。

中國民間PMI值創新低發布當日，仍對全球股市造成衝擊，但油價則呈現相對抗跌，而如第1、2點等油價本身利空訊息，影響也相當有限，甚至出現逆勢上漲，顯示油價已有利空不跌，開始築底的跡象，高度相關的能源類股也可望因此產生契機。

長期供給限制跡象再現

雖然石油供給面利空放送仍未趨緩，但以下則訊息顯示，長期石油庫藏有限的威脅，仍然存在：

1. 國際能源總署首席經濟學家Fatih Birol在G20能源大會上表指出，油價的崩盤已使得全球的石油業對石油探勘的投資大減，預計2015年全球石油業的投資額將比2014年少20%，將為史上最大降幅。巴西石油公司10月5日即宣佈投資額將於2015年和2016年大幅削減110億美元。[NT:PAGE=$]

2. 石油開發公司Baker Hughes公布資料顯示，9月28日至10月2日當週，美國石油鑽井平台數再減26個至614個，連續第六週下降。天然氣鑽井平台數減少2個至195個。美國原油加天然氣的鑽井平台總數降至2002年5月以來的新低，原油市場油井關閉潮顯現。

3. 殼牌石油9月28日宣佈停止在阿拉斯加北極的鑽油計劃，意含新原油發掘並不順利。

4. OPEC第四大產油國阿拉伯聯合大公國表示仍會依照原定的投資計畫，提高能源產能，但也表示2021年前將投資350億美元擴大非石油的能源資產，包括核能和太陽能，目標是減少對天然氣的依賴，顯示OPEC不減產傳統石油，並非長線策略，對於長期枯竭的可能，OPEC的準備並未鬆懈。

利空抗跌，長期傳統能源仍存在供給的限制。一旦供給面競爭開始修正，油價反彈潛力不容小覷。鉅亨網投顧持續認為，積極型的投資人尋找作多機會可將油價相關投資可以列入考量首選，策略上我們建議以定期定額為優先，單筆投資則按個人風險偏好與承受度設定比重上限，先建立基本部位，並以分批買跌不買漲策略進行加碼布局。

(更多資訊請參考官網：https://www.fundsyes.com/Tool/SuggestionList.aspx)

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