【大行言論】營銷創新進入收獲期，中金重申東阿阿膠“審慎推薦”評級

中金公司今日的研究報告稱，東阿阿膠(000423-CN)未來幾年公司將保持快速增長，進入收獲期。並稱公司股價處於板塊估值平均水平，維持“審慎推薦”評級。

報告稱，東阿阿膠2009年度完成主營收入20.79億元，同比增長23％；實現淨利潤3.92億元(EPS0.62元)，同比增長37%，符合預期，取得經營性現金流8.13億元，擬每10股分紅3.5元(含稅)。2009是結構性調整關鍵年，公司進行營銷創新，聚焦價值回歸，加強營銷控制，成功實施了轉型。未來阿膠產品銷售將從OTC渠道為主轉向非處方藥、處方藥、保健品三足鼎立。

中金稱，在完善產業鏈條，優化產業結構等舉措推動下，未來幾年公司將保持快速增長，進入收獲期。維持2010、2011年EPS預期，對應2010年和2011年動態PE39倍、29倍，處於板塊估值平均水平，維持“審慎推薦”評級。東阿阿膠周五漲2.29%報34.91元。

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FINT[PFSTBMX,152,158,175,176,182]

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