歐銀QE方案或造泄露 等待德拉基最終裁奪

歐洲央行定於北京時間今日（01月22日）20:45公布利率決議，歐洲央行行長德拉基（Mario Draghi）定於北京時間今日21:30召開新聞發布會。若德拉基真的推出無固定規模的QE舉措，那么比此前傳聞的1萬億QE版本更加“驚人”。但德拉基時常會有“石破天驚”的舉措，應該投資者不能排除任何一種可能。

根據一份泄露的檔案顯示，歐洲央行可能會在今日的會議上公布遠比市場預期激進的債券購買方案。若細節準確，管理委員會將考慮的量化寬鬆方案規模高達1.1萬億歐元。報告指出，他們發出的強烈信號是，決策層準備好了以前所未有的幅度擴大資產負債表。

歐洲央行執委會可能在今日提議，從2015年3月份開始，每個月購買500億歐元債券，購債時間至少持續一年，也可能持續至2016年底，整個QE規模至少為6000億歐元，最高可達1.1萬億歐元。

姑且不論這則泄密事件的真假，但這件事情的發生，仍引發了隔夜歐元兌美元出現大幅的過山車行情。

執行委員會的建議需要得到管理委員會中具有投票權委員的批準，因此所建議的規模仍有可能在與鷹派的討價還價中被縮水。

這些細節將討論歐洲央行會在多大程度上滿足德國央行（Bundesbank）的要求，德國希望購債計劃的風險也能讓希臘和意大利等歐元區成員國央行分擔，而不要完全讓歐洲央行肩負重任。

今日，年內至今最為關鍵的歐洲央行利率決議將登場，歐版QE的問世盡管看似板上釘釘，但期間的變數，或許也已達到了巔峰。

據媒體昨日報導，歐洲央行執行委員會已提議推行如下的量化寬鬆（QE）方案：每月注入500億歐元的寬鬆資金，直至2016年底，總額最高可達1.1萬億歐元。這一訊息源自歐元區國家央行的兩位匿名官員。

500億歐元約合580億美元，相當於3600億人民幣。總額1.1萬億歐元約合1.274萬億美元，額度超過美國QE2的6千億美元，但低於美國QE1的1.725萬億美元和QE3的1.613萬億美元。

這一提議將在今天開始的歐央行貨幣政策決策機構：央行理事會的會議上討論，理事會可能對上述QE方案的設計進行大幅調整。兩位官員要求不具名是因為目前該提議還屬於機密狀態，其中一位官員還指出，采購主權債的歐版QE不可能在3月1日之前開始。因此，如果歐央行推行上述QE，執行的時限將是22個月。

歐洲央行則拒絕對所有此類報導置評。計劃的期限也是敏感話題，因購債行動，尤其是政府債購買的概念讓德國不悅，要求限制購買規模。若計劃從3月開始並持續一年，按每月購買500億歐元計算，需要的資金總額約為6，000億歐元。若計劃延長至2016年底，購債總規模要超過1萬億歐元。

由六名成員組成、同時也是歐洲央行管理委員會核心的執委會，周二已先行舉行會議。市場對歐洲央行今日稍晚將宣布一項大規模計劃的預期沸沸湯湯，盡管德國央行反對的立場堅決。德國擔心這樣的計劃有可能令揮霍無度的國家無心進行經濟改革。

歐洲央行當前已降息至記錄低點，開始購買民間部門的資產，注入數千億歐元，為銀行提供低利貸款。量化寬鬆是其最後的重大政策工具。

這一最高額度可達1.1萬億歐元的QE計劃體現了行長德拉基大幅擴張歐洲央行資產負債表，化解通縮威脅同時將歐元區19國經濟推回健康增長軌道的決定。今日德拉基將召開新聞發布會，宣布歐洲央行理事會作出的最終決定，全球市場萬眾矚目。

盡管在歷經隔夜的泄密事件后，今晚在QE額度方面，市場的懸念似乎小了很多，但不得否認，作為市場已經探討了將近六周時間的重磅性決議，今晚仍有很多很多的細節，有待歐洲央行給出答案。

即便是QE政策本身，市場也可能有不同的關注焦點。如果德拉基如市場所愿宣布量化寬鬆，則他定於今日開始宣布細節的聲明，將決定著市場反應的程度。