中銀國際：維持中國國航買入評級

中銀國際認為，中國國航公告09年業績將扭虧為盈，維持對公司買入的評級。

中銀國際1月20日研究報告中認為，中國國航(601111)公告，公司09年業績扭虧為盈，而公司08年歸屬于母公司所有者的凈利潤為-91.49億元人民幣，每股收益為-0.77元人民幣。扭虧為盈的主要原因，一是公司2009年客運業務回暖趨穩，特別是國內市場穩定增長，支持了公司的業績改善；二是2009年國際原油價格水平低于上年，公司的燃油采購支出同比下降，其他成本亦得到有效控制；三是燃油套保合約公允價值轉回增加了本期業績；四是2009年上半年民航建設基金的返還亦對公司業績產生有利影響。公司09年業績扭虧為盈符合中銀國際之前預期。公司作為行業龍頭，將直接受益于10年行業景氣度回升。中銀國際維持對公司買入的評級。

(王培賢 編輯)

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