世華財訊2月25日鋼材期貨日報

期鋼主力合約開盤平穩，全天震蕩走低，在建筑鋼材需求沒有釋放出來之前，多空雙方將會繼續焦灼下去，鋼價將延續夯實底部的行情。

一、世華觀市

螺線期貨25日開盤平穩，短暫震蕩后盤中小幅跳水，隨后一路震蕩走低，螺紋鋼資金主力從1005合約逐步向1010合約轉移，螺紋鋼主力RB1005開盤4,258元/噸，報收于4,209元/噸，下跌1.01%，全日成交92.98萬手，持倉減少3.4萬手至79萬手；線材主力WR1005開盤4,080元/噸，報收于4,015元/噸，下跌0.84%，全日成交1,614手，持倉減少36手至1.1萬手。

二、市場熱點

1.美國商務部(Commerce Department)24日宣布，由于其已初步認定中國對國內鋼管生產商和出口商給予不公平補貼，該部計劃對從中國進口的主要是用于原油、天然氣和化工產業的無縫鋼管征收約12%關稅。美國商務部表示，未來多數中國出口商在向美國出口鋼管時將須繳納12.02%的關稅。美國商務部預計將于5月10日就此作出最終決定。

2.國內存款類金融機構人民幣存款準備金率將正式上調至16.5%，這是繼2010年1月18日后第二次上調國內存款準備金率，此次將凍結資金約3,000億元。同時，國務院總理溫家寶24日主持召開國務院常務會議，研究部署進一步貫徹落實重點產業調整和振興規劃，提出堅決控制鋼鐵產能。

三、機構觀點

1.蘇物期貨認為，25日上海建筑鋼市價格盤整，成交清淡；期貨市場上，1005向1010移倉速度開始加快，且顯示出明顯的遠強近弱的格局，兩合約價差拉大。目前歷史高位的庫存、產能過剩等利空因素與通脹預期、成本上漲等利多因素交織在一起，在建筑鋼材需求沒有釋放出來之前，多空雙方將會繼續焦灼下去，鋼價將延續夯實底部的行情，且螺紋鋼1010合約與1005合約的價差有望繼續拉大。

2.中財期貨認為，25日期鋼主力合約跌幅擴大，空頭趨于強勢，貨幣政策收緊預期及高庫存壓力使期價短期內承受較大壓力。從日K線圖來看，MACD指標走平， KDJ及RSI下行趨勢較強，隨著鋼價的下跌，期貨較現貨升水幅度降低，會使現貨支撐作用增強。操作方面，目前市場缺乏利多消息提振，期鋼空頭格局明顯。

四、分析預測

庫存的壓力與成本的支撐，會在真實需求釋放前讓鋼價呈現焦灼態勢，房地產信貸壓力日益增加，預計市場近期仍將延續震蕩態勢，不排除進一步回調夯實底部的可能性。等待元宵節之后，工地需求復蘇，隨著國家大型基礎設施建設的啟動，“建材下鄉”的推動等等，鋼價會走出一波上漲行情。

五、數據匯總

1.上期所鋼材期貨交易數據

上期所螺紋鋼指數2月25日綜合交易數據
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合約　　　 開盤 　　　最高 　　 最低　　　收盤 　　漲幅 　 交易量 　 倉差
　　　　　(元/噸)　　(元/噸) (元/噸)　 (元/噸)　　(%) 　(萬手)　 (萬手)
RB指數　 4,342　　 4,357　 4,305　 4,320　 -0.38 139.9 2.9
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上期所線材指數2月25日綜合交易數據
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合約　　　 開盤 　　　最高 　　　最低　　　收盤 　　漲幅 　交易量 　 倉差
　　　　　(元/噸)　　(元/噸) 　(元/噸)　　(元/噸)　　(%) 　 (手)　 (手)
WR指數　　4,142　 4,142　　 4,071　 4,092　 -0.43 3,240 2,038
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2.上期所鋼材期貨2月25日交易情況分析

期鋼25日小幅高開，全天走出震蕩下行行情。鋼材庫存仍在不斷地創新高，房地產的調整與宏觀結構調整的實施，都制約了當前螺紋上沖的力量，但從遠近合約走勢對比來看，顯示出明顯的遠強近弱格局，市場對于未來價格繼續上漲的預期仍然較樂觀，而短期內市場需求不發生明顯轉變之前，期鋼仍將會繼續維持偏弱震蕩走勢。

(朱小翠 編輯)

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