大慶證券盤前－信心是唯一解藥

◆盤勢分析

上週我們提到經濟衰退的疑慮越來越大，在昨晚所公佈的美國八月費城 Fed製造業指數及初次申請失業金人數，又再次讓人失望；八月Fed製造業指數由 7月的 5.1，驟減至 -7.7，是一年來首次出現負值，且萎縮幅度超乎市場預期；初次申請失業金人數意外上升至九個月高點，增加 1.2萬至 50萬人，此數據已達到去年 11月14日至今的最高紀錄。另外，美國工商協進會報告指出，7月領先指標僅上升0.1%，低於市場估計的0.2%，顯示美國經濟成長將較今年初減緩。而美國的經濟數據不佳，也讓歐洲股市出現下挫，歐美股市一片愁雲慘霧。

回到台股，廠商陸陸續續公佈半年報，大部廠商都交出亮眼的成績單，這樣一來對於股價上確實提供了抗跌的機會，比較具指標的像是大立光(3008)、友訊(2332)、雷凌(3534)……等，以電子股居多。所以，對於之前股價有稍微拉回的個股而言，提供了跌深反彈的契機。

傳產股繼續反應居高不下的原物料價格，尤其是農產品小麥，因傳俄羅斯可能進口小麥，美國小麥期貨19日大幅收高，但是玉米及黃豆則出現漲多回跌，在市場的預期心理之下，報價維持高檔的機率不大，所以原物料相關如紡織、食品、散裝航運、造紙……等，甚至鋼鐵，我們認為在短線修正之後都還有走高的機會。至於是否會全面噴出原物料行情，目前看來，在全球經濟數據不佳，進而影響需求的情況下，機會不大。

先前向大家報告，融資餘額是觀察大盤是否回檔的重點，目前融資水位已達2789億元，超越了今年初的融資餘額高點，完全符合我們先前預期。只是在融資餘額往上衝高時，指數竟然在7800~8000之間高點停滯不前，再加上法人持續倒貨，盤勢向下修正的機率越來越大，操作務必謹慎。