降息風起 新興亞債送利多

中、巴、台、印四國降息 新興亞洲市場企業債可期

繼台灣後，印度央行上月底（29日）閃電降息2碼（0.5%），刺激經濟成長率向上，法人分析，亞洲新興市場掀起降息風，有助於降低企業融資成本以及財務風險，對企業債有一定程度的助益。

保德信亞洲新興市場債券基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）經理人鍾美君分析，從8月下旬以來，中國、巴基斯坦、台灣、印度四國先後降息，幅度在半碼到2碼之間，刺激經濟的意味濃厚；由於印度實質利率是亞太主要國家中最高的，現階段經通膨調整後的實質利率仍逾3%，是過去十年來的相對高檔，因此未來印度央行的貨幣政策仍有持續寬鬆的籌碼，對印度股市或總體經濟而言，預期仍將有正面效益。

鍾美君也舉中國為例，中國經濟下行壓力增溫，擴張性的財政政策與進一步降息、降準值得期待，亞洲新興市場資金面寬鬆氣氛濃厚，對於債券市場是一大佳音；而鎖定亞洲具價值公司的美元債，更有降低匯損的機會。

鍾美君指出，以2004年美國升息為鑑：升息前市場表現相對保守，升息後利空出盡，市場呈反彈上揚；評估這一次美國升息循環，全球總體經濟數據沒有大幅惡化，投資債券建議秉持「高投資評等、短天期存續期間」兩大原則，尋找債信品質較佳且被市場低估的跨國企業債券，以掌握提高投資報酬率的機會。

鍾美君提醒，亞洲新興市場債券價格不易急漲急跌，可幫助投資人長期投資，遠離追高殺低的惡性循環，在聯準會即將升息之際，全球多數股債市波動都將加大，投資人不妨加碼亞洲新興市場債券型基金，或是將其他波動度高的基金適度轉換至亞洲新興市場債券型基金。

注意：本資料所示之指數係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數。

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書，投資人可至保德信投信理財網 (www.pru.com.tw) 或公開資訊觀測站(newmops.twse.com.tw) 查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。關於配息組成項目，投資人可至保德信投信理財網／基金介紹／基金配息資訊(www.pru.com.tw) 查詢。本基金適合能承受部份投資於高收益債券風險之保守型投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。由於高收益債券信用評等較差，因此違約風險較高，尤其在經濟景氣衰退期間，稍有可能影響償付能力的不利消息，則此類債券價格的波動可能較為劇烈，而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級債券。本基金得投資高收益債券，惟投資高收益債券以亞洲新興市場國家之債券為限，且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之四十 ( 含 )，以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。本基金所投資之區域包含新興市場，新興市場之政經情勢或法規變動，可能對本基金造成影響，本公司將根據各項取得資訊做專業判斷及嚴謹的投資決策流程，來降低新興市場可能發生之市場風險，惟本基金不能也無法消弭該風險發生之可能性。新興市場債券主要投資風險，包含外匯管制及匯率變動、利率變動及信用違約之風險，不適合無法承擔相關風險之投資人，僅適合願意承擔較高風險之投資人，且投資人投資新興市場債券為訴求之基金不宜佔投資組合過高比重。本基金得投資美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。

身為金融業領導品牌的保德信金融集團(Prudential Financial)，在亞洲、美國、歐洲、拉丁美洲皆有營運據點，總受託管理資產為1.187兆美元（截至2015年6月底止）。藉由運用長久以來在資產管理和人壽保險所累積的專業經驗，保德信專注於服務將近5,000萬個法人及個人客戶，增長並保護他們的財富。在美國，公司讓人熟知能詳的「岩石」象徵，代表了穩健、專業、實力堅強、以及創新的特質，並已通過時間的考驗。保德信提供多樣化金融產品及服務，包括共同基金、人壽保險、年金、投資管理、退休相關服務、不動產服務..等。需要更多資訊，可上網站 http://www.news.prudential.com/.