海螺型材受益于成本大降09年業績大增

海螺型材09年業績大幅增長，主要受益于PVC價格回落使成本大幅下降所致。彩色型材產能釋放，將增強公司未來競爭優勢。

海螺型材(000619)1月21日發布公告稱，預計09年凈利潤同比增長200%。業績增長原因為，公司成本同比下降；公司加大市場開拓力度，銷量平穩上升，且盈利水平相對較高的新產品銷售比重上升，毛利率同比提升。公司2008年同期凈利潤為7,160萬元，基本每股收益0.1989元。

公司09年業績大幅增長，主要是2008年四季度產品價格較原材料PVC提前見底，2009年PVC價格繼續回落使成本大幅下降，產品毛利率上升所致。由于公司所在行業進入成本較低，競爭激烈且競爭手段以價格競爭主導，08年底業內中小企業因利潤下滑而紛紛停產，型材價格得以維持在低位沒有繼續下滑。

據了解，公司一季度產品銷售約9萬噸，同比下降約10%，但09年一季度PVC價格下降至6,500元/噸，較08年三季度的高點下降2,000元/噸，使公司銷售毛利率達14.02%，同比上升4.52個百分點。二季度以后，雖然國際油價大幅反彈，但仍PVC價格仍維持在6,200～6,950元/噸之間。第三季度型材產品進入旺季，營業收入同比上升8.73%，但銷售毛利率的大幅上升使該季度凈利潤卻大幅上升921.28%，主要是08年第三季度是公司近年來的業績低點。進入第四季度，PVC價格回落至6,500元/噸，前十個月均價約為08年同期的80%左右。

公司作為國內型材行業龍頭，目前年產能55萬噸，市場占有率約40%，均是行業第二的大連實德的2倍，加之大連實德已開始逐漸退出該行業，公司在國內行業壟斷地位將不斷加強。公司行業壟斷地位在行業低谷時內生性增長潛力，也是公司能快速從房地產復蘇中獲得發展機會的重要保證。隨著彩色型材這一高附加值的產品達到6萬噸產能，公司未來競爭優勢將不斷加強。

公司為擴大中亞出口的同時進一步開拓新疆本土及周邊市場，擬與上海型材在烏魯木齊經濟技術開發區共同投資設立“新疆型材”，進行塑料型材項目建設。新疆項目一次規劃年產4萬噸型材，首期建設年產2萬噸型材和2萬平方米門窗，二期型材產能將根據市場狀況擇機建設。首期項目計劃于2009年7月開工建設，預計將于2010年第2季度投產。另外，公司還在成都市投資建設型材生產基地，將完善公司全國布局。

據披露，新疆型材注冊資金為8,000萬元，其中，公司以現金出資7,200萬元，占注冊資本的90%。新疆當地的氣候和消費習慣十分有利于公司業務拓展，塑料型材在門窗材料中使用比例較高，公司生產的“海螺”牌型材在新疆市場具有較高的知名度，而與新疆接壤的中亞地區也是公司的傳統出口地區之一。此外新疆的油田可以提供豐富的等原材料資源，降低公司生產成本和物流成本，提升產品市場競爭力。

2009年1-9月，公司實現營業收入31.78億元，同比下降5.3512.43%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.98億元，同比增長232.73%；每股收益0.55，每股凈資產5.06元，凈資產收益率10.87%。

截至發稿時，海螺型材報13.94元，較上一交易日下跌0.49元（-3.40%）。

(范大勇 撰稿)

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