錢江摩托投資亂拳漸欲迷人眼

錢江摩托擬對旗下創投公司增資，這已經是公司近一年來第八個對外投資公告。一方面是積極推進多元化，一方面大股東又有退出之意，公司的投資迷蹤拳讓市場投資者一時難以適從。

錢江摩托(000913)7月22日發布對外投資公告稱，公司與全資子公司浙江美可達摩托車有限公司（以下簡稱“美可達公司”）按各自持股比例增資浙江滿博投資管理有限公司（以下簡稱“滿博公司”）。增資完成后，滿博公司的注冊資本將由8,000萬元升至30,000萬元，其中錢江摩托和美可達公司的持股比例依然為80%和20%。

此次增資距錢江摩托公告設立滿博公司(2009年12月2日)僅半年有余，而之所以增資動作如此迅速，主要是因為滿博公司于2010年6月出資7,781萬元參股山東金嶺化工，已經將成立之初的8,000萬元投資額度幾乎用盡。可以預見的是，得到更多資金支持的滿博公司將加速投資項目的甄選，披露新項目的投資公告只是時間問題；從設立到投資再到增資，錢江摩托對于滿博公司的予取予求，充分表明公司對于創投業務的熱情愈發高漲。

事實上，錢江摩托大力扶持滿博公司投資創投業務，僅僅是錢江摩托四處出擊，大打“迷蹤拳”的一個縮影。近一年時間內，公司已經發布了多達8份的對外投資公告。09年7月，公司公告投資設立溫嶺市信合擔保有限公司，涉足金融信托業；09年12月，公告投資設立滿博公司，進入創投行業；同月，公告投資設立無錫維賽半導體有限公司，涉足半導體行業；進入2010年后公司的投資步伐提速，1月，公告投資設立重慶涪陵全資子公司，拓展摩托車西南市場；4月，公告投資設立浙江格雷博智能動力科技有限公司，從事電動和混合動力的研發；6月，公告滿博公司出資參股山東金嶺化工，以參股化工公司為創投項目；7月初，公告投資設立錢江摩托進出口有限公司；7月22日，公告增資滿博公司，即上文所述公告。

在所列的8個投資公告中，剔除與摩托車主業相關的涪陵全資子公司和進出口公司兩個項目，其余6個項目竟涵蓋了信托、創投、半導體、電動汽車零部件和化工等5個領域，幾乎都是首次涉足，行業跨度不可謂不大。而且除金嶺化工項目外，其余幾乎都是錢江摩托控股，有外行領導內行的嫌疑。錢江摩托對于這6個非摩托車類項目的總投資額約4.17億元，而公司07-09年的累計凈利潤也僅為2.36億元。盡管公司已經在09年度報告中，將2010年定調為“突破主業，外延內伸實現產業升級、企業轉型、多元化經營的關鍵年”，但如此大躍進式的多元化操作，除了彰顯公司轉型決心之外，也無法不給人一種病急亂投醫的感覺。

實際上，公司自身的摩托車業務并未得病，大股東無心戀戰才是主因。近幾年，公司在行業內的市場份額穩定在4%-4.5%區間，而10年上半年行業形勢良好，產銷同比分別增長25%和20%，已經接近金融危機之前08年同期的水平。不過，行業的回暖似乎已經無法再打動大股東的心。公司曾于4月份因籌劃重大事項停牌一周時間，復牌后，市場被告知所籌劃的重大事項為公司大股東正涉及籌劃轉讓其所持公司的30%或以上股份，但因未能獲得上級有關部門的認同而無奈終止。至此，公司大股東意欲抽身已是人所共知。

但這似乎又與08年5月公司拋出定向增發方案的初衷相悖，公司原擬通過定向增發募資6.82億元，投資于年新增20萬臺大功率和電噴摩托車發動機技改項目、摩托車研發及試制中心技改項目，公司募投新項目的追求是“實現產品結構調整和優化升級，把錢江培育成真正的世界級摩托車制造企業，打造中國本土的摩托車巨頭。”

不管是因為對摩托車行業的審美疲勞，還是因為外面的誘惑太大，或者其他原因，總之在短短兩年時間，公司大股東已經從雄心萬丈轉為心灰意冷。所以，以激烈的多元化來求變的背后，其實是大股東急于走人卻又走不掉的無奈。

(張宇 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235