【大行言論】瑞銀︰投資亞洲股市中長期或有良好回報

瑞銀財富管理研究部發表研究報告，對亞洲經濟、貨幣、股票及債券作出了評估，報告認為，歐洲債務危機多少打擊了市場的樂觀情緒，但是鑒於全球經濟回升，本地區內需強勁，認為亞洲經濟復蘇仍將繼續；對於高風險的歐洲經濟來說，亞洲的風險是有限的； 鑒於南歐國家的主權債務問題，預計亞洲各國政府可能放松緊縮步伐，以確保經濟復蘇。

報告認為，國際金融危機是由於金融行業的問題以及西方國家消費者過度借貸造成的，而非亞洲過度借錢或過度投資之過。因此，亞洲國家的公共財政以及企業和居民的資產負債表總體上是健康的。發達國家的財政狀況不佳意味著投資者應規避長期政府債券，而應轉向公司債券與新興市場債券。對於保守型投資者，鑒於短期風險升高，可考慮降低股票倉位，仍認為長期而言股票的回報率更高。目前，亞洲（日本除外）股市按照2011年預估盈利計算的市盈率大約為11倍，這一水平並不高。市場一致預期2010年亞洲公司盈利增幅將達到38%，2011年將達到13%，因此中長期而言投資亞洲股票有望帶來良好回報。此外，亞洲經濟增長前景仍樂觀，各國政府甚至可能放慢緊縮過程，這些都是股市的利好因素。

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FINT[PFSTBMX,152,159,175,176,180,928,934]

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