滬深股盤前─料現補漲行情 10月開門紅機率高

A股今日復市，料現補漲行情。  圖片來源：香港文匯報

A股今(8)日復市，包括港股等海外市場連日上升，大陸分析認為A股有補漲條件，普遍看好今日A股。有分析人士指，上季全球股市表現不佳，大陸多項經濟數據表現疲弱，這或反促使更多利好政策出台，加上大陸配資清理進入尾聲、深港通以及證券法修訂等受到關注，本季A股否極泰來機會大，而10月A股迎來開門紅更是大概率事件。而港股中的A股ETF昨亦升逾2.5%。

香港《文匯報》報根據數據顯示，在過去10年中，A股在10月有6次上漲，4次下跌。其中，2010年10月漲幅達到最大為12.17%，而2008年10月跌幅最甚達到24.63%。在之前的9月收官戰中，滬指微漲0.48%守住3,000點陣地，而在第3季滬指狂瀉近3成的背景下，第4季或迎來反彈機會。

南方基金首席策略分析師楊德龍表示，在第3季A股出現了大幅下跌，「可以說很多個股嚴重超跌了」，在第4季料會出現觸底回升的趨勢。而在A股4連陰後，楊德龍認為10月開門紅可能性較大，應該可收陽線，不過他稱成交量仍將保持較低水平，走勢亦仍會出現一定震盪。

獨立經濟學家宋清輝亦坦言，從A股以往表現來看，10月份大多是轉折月，節後A股見底反彈概率較大。隨着機構投資者信心回升，預計10月份希望或多過震盪，同時歷史數據表明，10月份股指的漲跌與節後首日呈現明顯的正相關。

大陸「十一」長假期間，外圍市場表現優異，亞太股市實現多連漲，港股昨日更創下30日新高。楊德龍稱，外圍市場的利好尤其港股大幅上漲，對於A股是一個較大的促進。

信達證券首席策略分析師陳嘉禾表示，港股上漲導致AH股溢價指數持續下跌，再加上A股之前一直處於弱勢震盪，所以短期來說節後A股可以得到利好提振「幾乎不用懷疑」。他強調，在AH股溢價指數中主要以藍籌股為主，小股票幾乎不被包括在內，這是市場經常忽視的，而這意味着股指對比情況較現AH股溢價反應更大，陳嘉禾認為，香港市場機會其實更多。

另外，宋清輝還表示，在監管方面，清理場外配資在10月份利空會出盡，市場缺乏進一步做空的能量。而在貨幣政策方面，9月份宏觀經濟數據不甚理想，中國央行釋放流動性的概率升高，再度降息降準仍值得期待，甚至降準或會有一至兩次。綜合來看，政策性利好持續發力有助於A股迎來修復性反彈，並對A股形成有力支撐。

花旗銀行投資策略及研究部主管張敏華稱，中港股市仍處無信心無方向階段。  圖片來源：香港明報

A股節後首日復市，花旗銀行投資策略及研究部主管張敏華指，在大陸自身並無壞消息下，相信A股受外圍及港股帶動早段走強。惟張敏華認為，中港兩市仍處於無信心無方向階段，港股將維持低位震蕩，而A股未來一到兩年都難有升幅，3300點更是明年滬深300頂部。滬深300在放假前收報3202點。

為何如此看淡A股？張敏華認為，大陸開放金融市場，相關行業在調整期中必然會收窄盈利表現。比如銀行業，存款利率的限制取消必然導致行業的競爭性加劇，息差收窄。其次，市場現時擔憂人民幣貶值和持續的資金外流，以人民幣計價的A股市場吸引力也不如從前。

據花旗報告，截至2016年年底，該行給予滬深300目標是3300點。張敏華認為，前一輪股災和救市舉措導致海外投資者對A股遊戲規則喪失信心，即使相信中國經濟會復甦，未來也寧可買入H股。她反預期，國企指數明年底可升至12500點，即尚有兩成升幅。

她又指，以往多次股災和回調均發生在10月。她認為此刻風險管理格外重要。她建議投資者買入投資級別債券或者優質內房債券，目前私營內房債收益率有8至9%，國企或者省政府類別的則約4%。

然而，張敏華認為，美國聯儲局明年3月才會加息。她指，通常加息前及加息後3個月，股票市場表現最差，故建議在美國正式加息前這段時間，應該買入債券資產。即使買入港股，也應將派息作為重要考量。張敏華看好本地銀行股，尤其是有一帶一路，向外投資概念的。「本港和大陸的貸款需求均減慢，向外擴展對於香港銀行號重要，淨利息收入也會上升。」