世茂股份重組煥生機上半年業績大增

世茂股份日前預計上半年公司業績同比增長約7倍。公司09年重大資產重組實施完畢后，主營業務轉變為專業從事商業地產的投資、開發和經營，目前商業地產項目開發與經營初見成效，銷售及盈利的項目同比增加，業績實現大幅增長。

世茂股份(600823)7月23日刊登2010年半年度業績預增公告：經上海世茂股份有限公司財務部門初步測算，預計2010年1-6月份實現歸屬于母公司所有者的凈利潤較2009年同期已披露的凈利潤(34,141,006.18元)增長約700%；鑒于2009年11月公司完成紹興世茂商業項目股權轉讓工作，預計2010年1-6月份公司實現歸屬于母公司所有者的凈利潤較經追溯調整后的上年同期增長約750%。具體數據將在公司2010年半年度報告中予以披露。

09年5月公司 "向特定對象發行股份購買資產暨重大資產重組" 方案成功完成，公司主營業務轉變為專業從事商業地產的投資、開發和經營。公司以商業地產為重心，商業地產項目開發與經營初見成效，2010年，公司實現銷售及盈利的項目同比增加導致公司中期業績較2009年同期實現大幅增長。

資料顯示，此前的世茂股份是一家從事開發規模小于20萬平方米住宅項目和規模小于10萬平方米商業地產項目的中小開發商，其中住宅物業銷售收入為公司主要收入來源。公司資產主要為持股50％權益的南京世茂房地產開發有限公司投資開發南京世茂濱江新城項目,和下屬100%權益的昆山世茂華東商城開發有限公司投資開發昆山世茂華東商城項目。在世茂集團房地產戰略中有邊緣化的危險。整合后，公司將增加403萬平米的商業地產儲備，成為商業地產上市公司的龍頭企業，相對于其他商業地產上市公司，公司的商業地產項目儲備處于行業第一位且遠高于其他同行。而且這些商業地產項目儲備具備成本低，地段好等優點，預計將來會有很大的利潤空間。待這些優質商業地產儲備陸續竣工后，公司有望成為境內商業地產上市公司龍頭。

09年5月世茂股份順利完成定向增發資產后，公司明確了自己的定位，專業從事商業地產的投資、開發和經營業務，注入其中的優質地產項目增加了公司的商業地產儲備，拓寬了公司的可持續發展空間。公司自此調整迅速，6.9億股增發完成使得公司成為商業地產藍籌，步入快速增長期。09年公司新增5幅地塊，占地面積合計65.53萬平方米，預計建筑面積188.51萬平方米。目前，公司土地儲備規劃建筑面積近800萬平方米，并計劃在未來1-2年內，增加到1,000萬平方米以上。公司現有的商業地產項目主要集中在長三角和環渤海灣區域，未來新增的商業地產項目將主要分布在上述區域。

09年年報提及，其“標準化+連鎖+可復制”的發展模式將實現快速發展。截止09年末，公司在北京、上海、沈陽、青島、徐州、南京、常州、蘇州、常熟、昆山、杭州、紹興、嘉興、蕪湖、廈門、武漢、大連、無錫、濟南合計擁有21個項目，這些項目絕大部分的地理位置都非常優越，處于城市的核心商圈或未來新城中心，這些商業地產項目的名稱都將統一稱為“世茂廣場”，“世茂廣場”將成為公司的連鎖商業地產品牌，具有統一的品牌標識。有助于公司商業地產的產品標準化，從而可以實現異地復制快速發展。

公司股份發行購買資產方案實施完畢后，置入了面積超過400萬平方米的商業地產土地儲備，可以供公司未來4－5年開發使用，并且根據公司規劃，計劃于未來1－2年內，將公司的商業地產土地儲備增加至1,000萬平方米以上。如上所述，公司的商業模式和盈利模式發生了重大變化，將主要致力于商業地產的開發、銷售和經營。考慮商業地產投資、開發和經營的特性，結合公司實際情況，從所有待開發的商業地產項目來說，用于出售的比例總體上大致為60％－70％，用于出租和自持的比例大致為30％－40％（各個項目的比例并不一致，有些項目可能整體用于出售，有些項目可能整體用于出租和自營），此等比例亦將隨著公司實力增強和市場形勢的變化而動態調整。

隨著2010年新政的持續影響，房地產市場風頭轉向，市場自4月以來持續低迷，上市房企股價大幅下滑，近乎腰斬。重點房企的融資計劃也基本處于暫停狀態。公司也在6月份宣布撤銷定向增發計劃，這無疑對于公司資金鏈條上的壓力將有所加大，而公司在銷售回款方面的業績將會緩解這一壓力。

此外，世茂集團還在進軍高端酒店業，目前在中國大約有十余家已建和在建的高端酒店，僅在上海就擁有5星級酒店3家，占到上海高端酒店領域市場10％以上的市場份額，共有1,000多間客房。此前公司曾表示，酒店業分拆后本來計劃09年下半年在香港上市，目前已經與包括境外機構在內的多家戰略投資者進行接觸，很多投資者已經表示了濃厚興趣。

2010年一季報顯示，公司實現營業收入99,444.45萬元，同比增長442.31%；實現凈利潤8,866.62萬元，同比增長2,004.42%；每股收益0.08元。截止發稿時，世茂股份報于13.76元/股，上漲1.03%。

(叢力 撰稿)

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