東莞證券：下調武鋼股份評級至中性

東莞證券認為，考慮鋼鐵行業下半年仍將在底部運行為主,盈利改善不明顯。而公司成本沒有競爭優勢,抗風險能力依然不足,下調其評級至中性。

東莞證券8月25日研究報告指出，武鋼股份冷軋板毛利率提升,熱軋板下滑明顯.上半年公司綜合毛利率為9.28%,同比增加2.22個百分點,我們認為主要原因是產能釋放以及售價同比提高.其中冷軋板毛利率19.28%,同比大幅增加了9.55個百分點;熱軋板毛利率0.16%,減少4.86個百分點. 下半年業績面臨考驗.因鋼市低迷使7月份后公司銷售價格大幅下滑,3季度冷軋,熱軋板平均售價分別為5050元/噸,4210元/噸,環比2季度分別下降16.5%,9%,下降幅度較大,尤其是冷軋板.因而判斷公司3季度業績面臨較大壓力,環比大幅下滑在所難免,不排除出現虧損局面. 下調業績預測,給予中性。鑒于行業基本面的判斷,我們下調公司未來2年的盈利預測,調整后公司10,11年每股收益分別為0.21元,0.4元.考慮鋼鐵行業下半年仍將在底部運行為主,盈利改善不明顯。而公司成本沒有競爭優勢,抗風險能力依然不足,下調其評級至中性。

(吳蘭蘭 編輯)

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