曹中銘：自推自否高送轉議案應賠償投資者損失

曹中銘 財經專欄作家（資料圖)

    近幾年來，上市公司“回報”股東正呈現出越來越大方的態勢，其中最突出的表現即為高送轉。此前10送轉5已屬高回報，如今10送轉10都會覺得拿不出手，某些上市公司甚至會推出10送轉30的“極端”方案。而且，此前的高送轉往往都是在年度報告披露后開始實施，如今上市公司對於中期的高送轉也積極起來，今年即是如此。

據統計，截至8月30日，滬深兩市2000余家上市公司中，有215家披露了中報高送轉方案，數量之多創下近年同期之最。如昆侖萬維(300418,股吧)推出了10轉30的方案，浙江永強(002489,股吧)推出了10轉25派3.5元分配方案。創業板公司迅游科技(300467,股吧)更是慷慨，其10轉30派6元的高送轉方案也打破了a股歷史的高送轉紀錄。

但上市公司高送轉也出現某些不和諧的現象。如銳奇股份(300126,股吧)在8月24日披露了關於2015年半年度利潤分配預案的公告，擬向全體股東每10股轉增15股，並且其9名董事會成員表決一致同意該方案。但該議案卻在9月11日召開的股東大會上被否決，其中控股股東、實際控制人、董事長吳明廳投出反對票。又如8月4日，東方網絡(002175,股吧)披露了《關於公司2015年半年度利潤分配預案的預披露暨復牌公告》，擬向全體股東每10股轉增20股。董事會6名成員經過表決也一致同意該方案。然而8月30日東方網絡披露的中期報告稱，中期不分紅、不送轉。

這兩家上市公司此前擬推出的高送轉議案，並非應其它股東的要求，而是經過其董事會的表決，並且上市公司進行了資訊披露。顯然，對於這兩家公司實施高送轉，其投資者認為是板上釘釘的事，也是充滿了期待的。但上市公司最終打破了投資者的幻想。而且，既然董事會表決通過，至少說明其董事取得了共識，但上市公司最終出爾反爾，無論其作出何種解釋，都難以打消市場的質疑，並且也讓兩家上市公司的誠信嚴重打折。

上市公司自推自否高送轉議案，廣大中小投資者再次成為埋單方。銳奇股份的高送轉議案被控股股東等否決后，9月14日（周一）、9月15日該股連續兩個交易日跌停，16日又以跌停價開盤，其投資者損失是不言而喻的。東方網絡議案被否決后，其股價也出現了大幅下跌，其投資者兩樣遭受到損失。

上市公司出爾反爾，最終卻由廣大中小投資者埋單，這顯然是不公平的。即使是像東方網絡控股股東承諾披露2015年年度報告時，按照不低於每10股轉增20股的分配比例，重新提出分配預案，並將在審議相關年度分配預案的董事會及股東大會上投出贊成票，其股價近期也漲至中報披露前的價位，但某些投資者的損失已經產生。因此，對於因上市公司出爾反爾導致投資者利益受損的，無論其理由多么充分，也無論其承諾多么“華麗動聽”，上市公司都應該賠償投資者的損失。

目前的a股市場，除了上市公司因虛假陳述，利益受損的投資者享有維權頻道與手段外，其他的諸如內幕交易、操縱股價、上市公司違規或向大股東實施利益輸送等行為損害了投資者合法權益的，投資者休說要維權，就是連維權的“門”都沒有。像上述銳奇股份、東方網絡的投資者，即使遭遇到兩個跌停板，即使是利益因上市公司的行為受到侵害，其也不可能挽回自己的損失。顯然，這也是a股市場現行機制下的又一“劣根性”。

筆者以為，像銳奇股份、東方網絡等出爾反爾的上市公司，不僅要賠償投資者的損失，記入誠信檔案，更要對其今後的定增、資產重組等重大事項進行限制，這也是其應該付出的代價。與此同時，監管部門也要建立切實可行的投資者保護制度，只要投資者合法權益受到侵害的，都應該由違規者進行全額賠償，如此才能打造一個公平的資本市場。（新浪博客：曹中銘）