〈分析〉美區域銀行表現勝大咖 ETF漲勢凌厲

美國區域銀行近來在股票市場上的表現，不但優於大型銀行，也較整體金融業突出，因為投資人認為小型銀行的信貸虧損壓力已漸減輕，且較不易受到政府新一波金融法規的限制。

根據《華爾街日報》周二報導，以區域銀行為標的的指數股票型基金（Exchange-traded funds；ETF），近來表現極為亮眼。 SPDR KBW區域銀行指數基金（KRE-US）今年以來已上漲8.6 %，但是標普500股票指數卻下滑了1.6 %。

研究機構FactSet Research資料顯示，過去3個月來連結區域銀行的ETF平均上漲15%，同一時期內連結整體金融產業的Financial Select Sector SPDR基金 (XLF)卻跌了5.6 %。

上周四，當美國總統歐巴馬宣布新一波金融業風險控管方案後，這兩者走勢更是明顯不同。當天Financial Select Sector SPDR基金重挫3 %，但是區域銀行ETF卻大漲3 %。

包括KeyCorp（KEY-US）、Fifth Third Bancorp（FITB-US）在內的幾家美國區域銀行近期財報均告捷。再加上這些銀行並不承作投資銀行業務，等同自絕於這波金融管制之外，因此大受投資人青睞。

事實上，區域銀行在過去兩年的次貸風暴中表現也較其餘金融業者穩健。與一些國際知名的大型銀行相較，區域銀行業者的次級房貸曝險比重低，而且也鮮少涉及高風險證券商品。

根據基金研究機構晨星（Morningstar）資料顯示，2008年SPDR KBW區域銀行指數基金下滑18 %，但是整體金融業的Financial Select Sector SPDR基金卻重挫55 %。

SPDR KBW區域銀行指數基金中前五大持股為，CVB Financial（CVBF-US）, Fulton Financial（FULT-US）, Boston Private Financial Holdings（BPFH-US）, MB Financial （MBFI-US）and FirstMerit（FMER-US）。

此外，另一位分析師更指出，區域銀行中的小型銀行表現更是傑出。

晨星ETF基金研究主任Scott Burns說：「若你認為區域銀行表現良好，那麼它們之中的小型銀行表現更是優異」。