不懼"功效門",牙膏仍是云南白藥(000538)業績重要增長極

半年報逐步被披露，市場上涌現業績大幅增長的公司不在少數，而這其中就包括因近期“功效門”事件被市場極度關注的云南白藥（000538.SZ）。

6月30日，公司發布了業績預增的公告，預計在2010年上半年凈利潤預計約39945萬元-45269萬元，同比預增50%-70%。是什么原因導致云南白藥如此大的業績預增呢？

“穩中央、突兩翼”戰略下

牙膏等業績增長顯著

“公司上半年業績實現同比大幅增長，主要得益于‘開源節流’，產品收入上升，同時，期間費用率下降。”云南白藥董秘吳偉在接受《證券日報》記者采訪時表示。

而據他表示，上半年表現比較好的產品有白藥牙膏、白藥氣霧劑等。這是否意味著在傳統醫藥為主的經營策略下，健康醫藥事業成為公司的又一發展重點呢？

“我們公司目前繼續在執行‘穩中央、突兩翼’的產品戰略。”董秘吳偉繼續表示。

根據吳偉向《證券日報》記者的介紹，云南白藥公司在2005年起啟動“穩中央、突兩翼”戰略，2006年成立健康產品事業部與透皮產品事業部，這兩個事業部即所說的兩翼。顧名思義，穩中央指中央產品（白藥系列藥品，即藥品事業部的產品）穩定增長，從而確保白藥主要的收入與利潤來源穩定增長，突兩翼是指健康與透皮兩個事業部爭取取得突破性增長。從而使白藥從過去的一枝獨秀變為多點支撐，從一個細分的藥品市場進入一個更廣闊的大健康市場。

相關統計數據顯示，云南白藥2009年牙膏銷量大約為5000萬支，2009年的銷售額則高達到7個億，在牙膏產品中排名第五，前四位依次是高露潔、佳潔士、黑人、中華。

“公司借助白藥牙膏成功進入了‘大健康’領域。公司未來的發展方向將是藥妝和沐浴素等產品。”國都證券的一位不愿透露姓名的研究員向《證券日報》記者表示。

經濟糾紛案件

是否隱藏不正當競爭？

所謂“成也蕭何敗也蕭何”。同樣在業績表現不錯的云南白藥牙膏，在近期的“功效門” 事件中也成為市場關注的焦點。

“現在，我們公司的法務部門正在全權處理這件‘買賣合同糾紛案’”云南白藥業務部的工作人員在回答《證券日報》記者時表示。

而之前云南白藥公司健康事業部黃衛東也表示“這次的消費糾紛已經從單純的合同糾紛演變成對白藥牙膏的功效質疑，加之此次糾紛的傳播速度之快、傳播面之大，不免有關于推手的疑問。”

根據云南白藥方面掌握的數據，2010年上半年，佳潔士的銷售額市場份額大致在20%以上、高露潔和黑人都在15%以上，他們的市場份額依然較大，而白藥牙膏與中華牙膏在大賣場的市場份額越來越接近，大概在9%-10%。 “在許多中心城市，例如核心的北京、上海、廣州市場，我們的發展勢頭非常迅猛。”

而對于市場關注的臨床試驗報告和安全試驗報告，公司繼續表示，兩個試驗報告是公司取得生產許可和質量標準備案的必備技術文件，云南白藥集團這些文件齊全，但是報告中有屬于企業技術機密的內容，一旦公布，可能會被競爭對手利用。

在競爭激烈的化妝品市場，這些年牙膏的競爭也非常顯著。據悉現在在市場中占明顯優勢的有佳潔士和高露潔，而且今年年初，高露潔正式推出了專效抗敏牙膏，作為其高端新品。除此之外，還有日本獅王去牙垢功效的牙膏，韓國LG的竹鹽牙膏，中美史克在中國推出抗過敏牙膏“舒適達”。而中美史克的外方公司是葛蘭素史克，是全球知名的制藥公司。

在眾多品牌牙膏對市場份額的占領中，競爭無疑是有的。此次對白藥牙膏功效的市場關注，是否因云南白藥牙膏銷量連續增長，而存在不正當競爭呢？本報也將繼續關注事態的下一步進展。而對于受公眾注目的上市公司云南白藥而言，是否也應該建立一個回應機制？

此次牙膏“功效門”事件會否對今后的云南白藥造成影響？“我們認為，影響還是很小的，畢竟牙膏不是藥品，治病效果不能按照藥品的要求來衡量。”國都證券該研究員說，“而在公司的管理層能力上還是有能力處理好這件事情的，今后除了主營藥業，在牙膏、沐浴素、藥妝等‘大健康’上有長遠的、不錯的發展。”

據業內人士分析，云南白藥作為云南省醫藥領軍企業，在促進產業結構合理化調整中，公司將面臨重要的發展機遇。