PSA\通用或結盟抵御歐洲車市寒流

[盡管有反對的聲音認為兩者處于相似的產品區間，互補性差，結盟未必是好的選擇。但是，在目前的形勢下，結盟或許是最優的選擇]

面對歐洲車市的持續疲軟和歐洲業務面臨的困境，標致雪鐵龍（下稱“PSA”）和通用汽車可能會選擇結盟的形式來共渡難關。

上周，有媒體表示，PSA和通用之間的協商已經到了最后的階段，雙方將在歐洲業務上形成結盟。對此，PSA發布聲明表示正在尋求合作對象，但是聲明中沒有明確指出合作對象。

倘若雙方最終達成結盟協議，聲明可能將在3月初日內瓦車展上公布，屆時PSA將與通用汽車歐洲業務歐寶/沃克斯豪爾品牌合作，在各自的品牌之下，共同生產開發傳統系統、發動機以及整車。

國內熟悉PSA的人士對《第一財經日報》記者表示，外界雖然不看好這兩家公司的結盟，但是對于他們來說，在政治因素和工會的束縛下，這可能是所能采取的最好辦法，關鍵在于通用或PSA能否真正下定決心。

同病相憐

PSA和通用汽車歐洲業務都處于相同的境地——歐債危機導致的歐洲車市疲軟之中。

2月15日，PSA宣布2011年旗下汽車業務全年虧損9200萬歐元。2011年，通用汽車歐洲的歐寶/沃克斯豪爾除息除稅前的虧損額在7.5億歐元，雖然較2010年的19.5億歐元大幅較少。今年不樂觀的歐洲車市讓盈虧平衡的規劃，變得不太可能。

自2008年金融危機以來，歐洲車市就一直處于下滑的態勢之中，歐債危機導致的消費信心缺失對今年歐洲的車市將產生巨大的影響。據評級機構穆迪預測，2012年歐洲車市銷量將同比下降6%。這也是歐洲車市第五年連續下滑。

整體歐洲車市的不景氣，對PSA、雷諾、菲亞特、歐寶/沃克斯豪爾等依賴歐洲市場的車企來說，無疑處境艱難。其實，這些車企的歐洲業務都出現了虧損。即使全球化做得很好的大眾汽車，其去年第四財季的營業利潤也出現了下滑，這凸顯了問題的嚴重性。

不過，雷諾有雷諾-日產聯盟的支持，菲亞特也得益于控股的克萊斯勒，歐寶/沃克斯豪爾從屬于通用汽車。嚴格來說，過度依賴歐洲市場的車企中，只有PSA孤軍奮戰。

去年，通用汽車雖然成功地奪回了全球銷量冠軍，并取得了76億美元的利潤，但是歐洲業務的流血不止，成為其稱霸全球汽車行業的不穩定因素。要想維持通用的霸主地位，歐寶/沃克斯豪爾的扭虧勢在必行。

去年，PSA西歐市場的銷量同比下滑了8.8%，導致其在這個市場的份額從2010年的13.7%，下滑到了12.6%。歐寶/沃克斯豪爾的市場份額則從7.4%下滑到了7.3%，在1993年，通用的品牌控制了西歐市場的12.6%。

最好的選擇？

自從傳出PSA和通用歐洲業務結盟的消息之后，就不被業內人士所看好。但是，這可能是兩家車企在特定的情況下，所能想到的最好應對危機的方法。

為了應對歐洲業務的虧損，PSA宣布減少投資和壓縮市場開支，將其作為全球10億歐元成本節省的一部分。同時，PSA也將出售15億歐元的資產，以減少債務。去年，PSA的負債已經擴大到了34億歐元。

虧損的根源在于產能與需求之間巨大的差距。據分析師預計，今年PSA的歐洲產能利用率僅有62%，歐寶/沃克斯豪爾的產能使用率為74%。一般而言，在成熟汽車市場，汽車制造商的產能利用率盈虧平衡線是80%，如果達不到這個利用率，往往難以盈利。

不過，政治的干涉和強勢的工會，一直妨礙著這兩家企業采取關閉工廠和解散工人等非常規的措施來控制成本，這或是通用汽車2009年徹底的破產重組依然留下了歐寶這個包袱的原因。

盡管有反對的聲音認為兩者處于相似的產品區間，互補性差，結盟未必是好的選擇。但是，在目前的形勢下，結盟或許是最優的選擇。

2月22日，PSA表示正在進行合作談判，其發布聲明稱：“從全球化戰略背景和改善運營業績的角度而言，PSA正著眼尋求潛在的合作伙伴并結成聯盟。當前談判正在進行中，現階段尚不確定談判最終能夠達成任何協議。”

業內人士認為，不同于PSA和福特、豐田及寶馬的合作，本次談判的目的在于建立起超越生產制造的合作關系；但又認為不涉及股權變更，并非企業間的兼并重組。

PSA和通用汽車的歐寶/沃克斯豪爾之間的合作將包括通用歐寶的11個工廠和PSA歐洲的12個工廠。共享平臺、共同生產，這將為雙方節省巨額的開支。根據摩根士丹利的估計，通用和PSA的結盟，可能會給通用汽車帶來20億到30億歐元的成本節省。

不過，這兩家企業有太多重合的產品平臺，都面臨著產能過剩，兩者結盟后將需要有一家先做出犧牲——裁減平臺及雇員。