《大行報告》瑞銀下調周大福(01929.HK)目標價至3.5元 評級「沽售」

瑞銀發表報告，削減周大福(01929.HK)2017及2018年的收入預測分別5%和9%，以反映未來兩年持續長久的銷售下跌趨勢，因此盈利預測亦分別下調20%及25%。預期2017-2018年周大福收入增長按年分別為-1%及4%，盈利增長按年為-9%及5%。該行維持評級「沽售」，目標價由4.90元下調至3.50元。

報告認為，周大福去年9-12月的同店銷售趨勢(香港澳門地區下跌23%，內地下跌6%)會延續至今年1-3月。該行近期的調查發現，周大福今年全個農曆新年都有開門營業，與去年不同，儘管如此，亦只能對分店的人流量有少許提升。

該行相信，本港旅遊及零售轉淡，持續導至香港區銷售下跌，內地的銷售放緩亦會掩蓋成本控制的努力。經營去槓桿效應會加大盈利壓力。(ay/t)~

阿思達克財經新聞

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