安信期貨:鄭糖小幅回調 價差繼續縮小

因投資者在上一個交易日價格大漲至四個月高位后進行一些獲利了結，本周二ICE 糖市原糖期貨價格在連續上漲了8 個交易日之后小幅回落。受外盤下跌影響，今日鄭糖主力合約小幅低開，盤中震蕩整理，盤終小幅收跌，全天收出十字星，持倉量減少。

消息面上，Olam Europe 資深分析師周二在泰國Licht 糖會上表示，全球糖價已遭受供應過剩打壓，但預計將在每磅20 美分的位置獲得支撐，原因是倘若糖價跌至該價位，巴西糖廠將轉而提高乙醇產量比例。荷蘭合作國際銀行(Rabobank)食品及農業主管稱，因天氣條件限制中國和印尼等主要買家的產出增長，亞洲食糖短缺的情況或持續，中國2012 年或進口食糖250 萬噸，低于去年的290萬噸，而印尼供應缺口或為300 萬噸。經銷商稱，泰國原糖升水在紐約3 月合約期滿前的活躍交投中觸及兩周高位。甜菜糖已幾近收榨，新疆和內蒙古的產量沒有達到預期，新疆47 萬噸的糖產量低于之前50 萬噸的預估，內蒙古12 萬噸的糖產量也低于之前15 萬噸的預估，但截至2012 年1 月底，黑龍江糖產量已達22.6 萬噸，在半數工廠仍在運轉的情況下，最終產量有望達到25 萬噸的預估值。

SR1209-1301 價差今日繼續縮小，建議買1 月賣9 月的跨期套利頭寸謹慎持有。

操作建議

受外盤獲利了結拖累，今日鄭糖自高位小幅回落，震蕩整理，月間價差繼續縮小。建議多單適當獲利了結，關注套利機會，注意控制風險。