交易所債市11月30日盤前信息綜述

上證國債市場11月29日繼續反彈，現券漲跌互現。信用債企穩反彈，企債指數全線走高。滬深股市低開低走，可轉債普跌。30日消息面對債市影響偏多，投資者還需密切關注央票招標結果及滬深股市表現，以尋求交投線索。

上證國債指數11月29日高開0.03點，其后基本呈現窄幅波動態勢，最終以紅盤報收，全天共成交1.12億元，較26日成交1.83億元萎縮39%。上證所掛牌交易的132只國債中有8只上漲，7只下跌。從盤面上看，成交國債漲跌互現，期限特征不很明顯。

信用債市場11月29日企穩反彈，但成交明顯萎縮。上證企業債指數最高探至142.41點，最低探至142.25點，收盤報142.41點，上漲0.18點或0.13%。深證企業債指數最高探至128.22點，最低探至128.05點，收盤報128.20點，上漲0.13點或0.10%。公司債指數最高探至125.71點，最低探至125.56點，收盤報125.68點，上漲0.11點或0.09%。分離債指數最高探至125.03點，最低探至124.83點，收盤報125.03點，上漲0.10點或0.08%。

盡管滬深股市探底回升，兩市交易的12只可轉債11月29日仍多數走軟，其中2只上漲，10只下跌，且有2只跌幅超過3%。燕京轉債(126729)上漲0.67%，報133.89元，列漲幅首位。有色轉債領跌，錫業轉債(125960)下跌6.93%，報137.60，列跌幅首位；銅陵轉債(126630)下跌3.19%，報149.05元。

今日消息面對債市影響偏多，國務院立規嚴懲價格違法行為、央行密切關注經濟指標將相機采取措施、明年央行會繼續保持貨幣政策連續性、北京收緊二套房公積金貸款、29日歐美股市全線下跌等因素均有利于債市表現。

中國人民銀行11月30日將發行10億元1年期央行票據，發行量較上周減半，并且為該期限央票有發行紀錄以來的地量水平。這表明央行暫無意提高1年期品種收益率來增加需求，其發行收益率有望繼續持穩在2.3437%。日益拉大的央票一二級市場利差，持續壓制著機構對央票的需求。而在央行收縮流動性意圖業已明確的背景下，若想加大公開市場回籠力度，提高央票發行利率只是時間選擇的問題，央行再次加息也是漸行漸近。

總體來看，存款準備金上繳后，在監管因素的作用下，未來市場資金面仍有進一步趨緊的態勢，債市依然面臨調整壓力，緊縮預期的利空效應也有待消化，建議交易型投資者繼續縮短久期、防范風險，不要輕易博反彈。但對于配置型投資者而言，由于央行維穩市場利率的意圖明顯，債市近期迎來喘息的機會，且債市對政策趨緊已經有了充分預期，收益率水平提前調整到位，投資價值開始顯現，配置型機構可關注超跌品種，分批介入減倉。投資者今日還需密切關注央票招標結果及滬深股市表現，以尋求交投線索。預計債市11月30日震蕩盤整的可能性較大。

2010年11月30日基本面信息：

國務院總理溫家寶29日主持召開國務院常務會議，決定對《價格違法行為行政處罰規定》作出修改，重點懲處相互串通、惡意囤積、捏造散布漲價信息等哄抬價格行為。

中國證監會29日公告，經發審委審核，司爾特肥業、東方鐵塔IPO過會。12月3日，廣州杰賽科技、常州千紅生化制藥主板IPO上會。

中國人民銀行副行長馬德倫29日表示，央行一直對物價、流動性、經濟增速等經濟指標保持密切關注，會根據形勢的不同變化采取相應措施。

中國人民銀行研究生部部務委員會副主席焦瑾璞29日表示，10月是CPI高點，未來超過4.4%的可能性不大，明年央行會繼續保持貨幣政策連續性，近期市場對緊縮預期的說法并不正確。

北京住房公積金管理中心29日通知要求，自即日起對新受理的住房公積金個人貸款業務(含個人住房組合貸款)進行調整。二套房公積金貸款的發放對象僅限于現有人均住房建筑面積低于28.81平方米的家庭，第二套住房為公寓、別墅及其他高檔住宅的購房者將不予放款。

由于投資者對于歐洲主權債務危機繼續擴散的憂慮仍然困擾市場，29日紐約股市三大股指全部以下跌報收，但跌幅與早盤相比有顯著收窄。由于感恩節期間美國零售數據利好，市場對美國經濟信心增加，國際原油價格29日站上每桶85美元，達到兩周以來的最高點。

財政部12月1日將發行280億元5年期固息國債，本期債券采用多種價格(混合式)招標方式，全部進行競爭性招標，承銷團甲類成員在競爭性招標結束后有權追加發行。

(劉樹棟 撰稿)

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