信托自查房地產業務 黃色信號燈前焦慮轉型

“根據近日銀監會開會要求，我們正在對手上的房地產信托業務進行自查。現在房地產信托占公司管理資產規模的比重較高，政策對公司影響很大。”一位信托公司人士近日對《第一財經日報》記者透露。

地產信托收緊信號

根據本月中旬，銀監會下發給各信托公司的《關于信托公司房地產信托業務風險提示的通知》(下稱《通知》)，各銀監局要加強對轄內信托公司房地產信托業務合規性監管和風險監控，結合今年開展的專項調查和壓力測試，在信托公司自查基礎上，逐筆對房地產信托業務進行核查，對以受讓債權等方式變相提供貸款的情況，要按照實質重于形式的原則予以甄別。自查和核查中發現的問題，應立即采取措施責成信托公司予以糾正，對違規行為依法查處。各銀監局于12月20日前將核查及處理結果書面報告銀監會。

上述信托公司人士對本報記者表示，目前國內不少信托公司房地產信托業務占管理資產規模的比例都很高，銀監會出臺這一政策雖然旨在配合調控房地產市場，但對信托業的影響不小。盡管目前銀監會只是要求各信托公司自查，并沒有出現“叫停”房地產信托業務的聲音，但各信托公司都將其視為一個信號，即如果繼續維持龐大的房地產信托業務，一旦政策進一步收緊，信托公司開展新的業務就會非常被動。

在滬上某中型信托公司一位業務骨干看來，“銀監會的這次通知，就是規定未來房地產信托資金只能用于建房子，并且‘四證’齊全”。

他對本報記者表示，此前一些房地產信托運作過程中，曾出現過“打擦邊球”現象。“一些信托資金并未投向合同中的項目，而是被開發商用于一級市場拿地。”該人士表示，開發商這么做，主要壓力來自于信托到期后的巨額費用問題。

據他介紹，相比較從銀行貸款，走信托渠道融資成本會高出幾倍。

銀監會同時還要求信托公司在開展房地產信托業務時審慎選擇交易對手，合理把握規模擴張，加強信托資金運用監控，嚴控對大型房企集團多頭授信、集團成員內部關聯風險，積極防范房地產市場調整風險。

轉型主動管理很難

一位熟悉房地產信托業務的人士對本報記者表示，我國信托業由于歷史原因，目前受到的限制很大，并且在任何領域都會遇到有力的競爭對手。所以對信托公司而言，開發一個好的產品并不容易。“好項目就那么幾個，你知道別人也知道，誰都想做，所以好項目的競爭很激烈。”該人士說。

但今年以來，銀行收緊對房地產企業信貸，信托公司的作用逐漸凸顯。這也為信托公司找到了一個既省心又賺錢的機會。而房地產商由于擔心資金出現問題，也愿意承擔高額利息通過信托融資。

不過，隨著銀監會《通知》的下發，信托公司又要開始考慮下一個方向。“叫停銀信合作，實施信托行業凈資本管理，這表明了監管層意圖，即信托公司需要迅速擺脫通道的角色，實現向主動管理方向的轉型。”該人士說。

不過上述信托公司業務骨干認為，當前在中國，信托公司實施主動管理很難。他表示，信托公司兩頭都在外，客戶、項目都不是自己的。“論客戶，大多數在私人銀行那里；論項目，國內理財市場本來就窄，但目前的人員結構使信托公司股票做不過基金、券商，私募做不過PE、VC，黃金、期貨業做不過期貨公司。所以，在公司業務結構以及人才結構沒有得到根本改良之前，國內信托公司從事主動管理很難。”

“現在，信托公司就相當于一個高利貸者，未來一段時間仍可能扮演這樣的角色。”這位業務骨干有些無奈地對記者說。