歐元/美元受歐洲央行推出QE影響 跌向1.11美元一線

歐元/美元和歐元/英鎊均創出紀錄新低，因歐洲央行（ECB）最終推出了備受期待的量化寬鬆措施（QE）。在歷經一年的強烈期待后，歐洲央行QE最終揭開面紗，市場開始應對這一事實，之后歐元/美元一路跌破1.14美元，在作者撰寫本文時創出1.1114美元的11年新低。說實話，推出QE得到確認意味著歐元/美元打開跌向1.11美元頻道只是時間問題。鑒於QE最終得到歐洲央行證實，市場對歐元/美元長線看跌的觀點已得到進一步確認。

很長時間以來歐元/美元一直走勢暗淡，歐洲央行推出QE使歐美之間的經濟狀況和貨幣政策差異進一步擴大。自去年5月以來，歐元/美元圖表呈現完全一邊倒的走勢，該匯率從1.39美元跌至1.11美元。現在既然歐洲央行已經宣布了QE計劃，歐元/美元今年內達到平價的可能性越來越大。會發生什么情況呢？歐洲央行已推出QE，而美聯儲逐步邁向加息，歐元/美元達到平價水平的可能性更高了。

無論如何，歐元/美元直線下跌，該匯率即使要微幅上漲，其機會進一步受限於美元走軟。正如過去六個月我們不斷看到的情況，每次美元走軟都是很短暫的，只要美聯儲繼續重申有意在今年加息，美元疲軟都只會是一種短期趨勢。總的說來，歐盟經濟狀況如此暗淡，投資者對於買入歐元將非常遲疑不決，即使在最樂觀的預期下，歐元/美元要扭轉走勢的唯一途徑是美聯儲突然政策轉向，不再提及此前一再重申的今年加息計劃。

鑒於歐盟是英國的主要貿易伙伴，歐元/英鎊走軟可能使英鎊人氣更加負面。在歐洲央行宣布QE后，英鎊/美元已跌破1.50歐元，至1.4956美元，這並非巧合。據報導，歐元/英鎊疲軟導致過去一年英國向歐盟的出口下降15%，歐元進一步走軟可能使這種趨勢延續下去。無論如何，英鎊已然惡化的人氣正變得更加糟糕。上周早些時候公布的英國央行貨幣紀要顯示貨幣政策委員會（MPC）兩位緊縮派委員立場大轉變，從支援加息轉為反對加息。上述兩位委員放棄升息主張很有可能使市場上殘存的對英國央行今年加息的樂觀預期一掃而光，這進一步抑制了投資者對英鎊的興趣。

由於歐元一再下跌給英國出口帶來風險，英國央行加息遙不可及，再加上大選即將進行，表明英鎊將繼續在相當長時間內受吸引力不足影響。這些也不是使投資者不愿買入歐元的唯一因素，通脹放慢擔憂以及國內經濟動力放緩也打擊了投資者對英鎊的偏好。正因為如此，英鎊/美元若要走高，也得寄希望於美元走軟或者油價下跌令家庭預算寬鬆提振零售銷售。

總而言之，六個月前還在1.70美元獲得支撐的英鎊/美元在2015年第一個月即跌破1.50美元，這完全不可思議。鑒於投資者對英鎊的興趣如此疲弱而且可能在未來幾個月成為一種持續性趨勢，若美元強勁上揚，英鎊/美元可能進一步大幅下挫。