高盛：台灣金融股將比照港股三波大漲 目前仍處第1波大行情

高盛證券金融產業分析師張進森於今(1)日最新出爐的報告中指出，台灣金融股的走勢將如同中國和香港簽定CEPA(內地與香港更緊密經貿關係安排)後，香港金融股的三階段走勢；而近期就是第一波的re-rating行情，建議可將重點放在具資產題材及高風險個股，中長期則轉為中國收成大型金控股。

張進森指出，雖然台灣金融產業基本面仍面臨多項挑戰，但金融股自3月谷底以來已漲87%，從中國移動入股遠傳(4904-TW)大利多傳出後，金融股波段漲幅也高達39%；預期台灣金融股走勢將和中國港港簽訂CEPA後的港股走勢，將分成三大階段。

張進森表示，第一階段為2003年中國和香港剛簽下CEPA後，帶動香港金融股的re-rating(價值重估)行情，股價淨值比由1.3倍提升至2.1倍；第二階段則為2004-2006年，投資人開始憂心金融產業獲利是否真能受惠於CEPA而提升，股價淨值比調回1.6-1.8倍，可視為冷卻期;第三階段則是2007-2008年，當基礎建設開始真正落實時，重估行情再度啟動，股價淨值比也達到2.6倍的最高點。

回到台股，張進森認為，近期金融股走勢大約等於港股第一階段的走勢，反映的是兩岸題材利多，建議投資人可把焦點放在高風險個股上，以及具有資產題材的相關個股，看好元大金(2885-TW)、國泰金(2882-TW)、富邦金(2881-TW)和寶來證(2854-TW)。

至於中長期，張進森建議可回歸中國收成的大型金控股，如富邦金、國泰金和中信金 (2891-TW)等；其中，張進森已於5/25富邦金法說會後，將其目標價升至34元，維持「買進」評等；今日則再將中信金目標價由13元升至19元。