人民幣上半年波瀾不驚,年內難升值

一如預期，美元對人民幣中間價穩定地結束了上半年，人民幣即期匯率大多在6.83左右窄幅震盪。儘管海外NDF市場在今年2月到3月完成了從看貶到看升的轉變，但市場普遍預期，下半年人民幣對美元即期匯率還將繼續維持窄幅震盪。

年內難升值，波幅或擴大

中國銀行的分析師石磊向記者表示，預計人民幣現匯在下半年不會出現大變化，儘管NDF市場對人民幣的升值預期仍在，但目前經濟復甦的跡象還不能確定，外貿行業仍較低迷，並且國內暫時還沒有通脹的可能，因此並沒有理由讓人民幣匯率政策發生變化。

他指出，6.80是美元兌人民幣匯率的強支撐位，在突破這個位置的情況下，才能確認人民幣升值重新啟動，不過他們估計，這種情況在年內恐怕不可能發生。

6月初，摩根士丹利也在發佈的報告裡表示，人民幣對美元匯率在今年全年甚至在未來12個月中都將保持穩定。

興業銀行的資深經濟學家魯政委認為，人民幣對美元總體穩定的趨勢下半年不會改變，不過他認為下半年人民幣對美元的波動幅度迫切需要有所調整。

他說，人民幣與美元聯繫過於緊密，若美元在下半年走弱，國內可能出現輸入型通脹，但走強將更不利於國內的外貿形勢，因此下半年，可能決策層會對擴大人民幣對美元的波幅有所動作或考慮。

NDF市場

影響外匯貸款與結匯

NDF市場逐漸失去了預期人民幣匯率變化的意義，在人民幣對美元匯率被中間價牢牢鎖定的時候，美元指數的變化幾乎主宰了NDF市場上美元兌人民幣價格的漲跌。

中國銀行的石磊表示，NDF市場受美元的影響非常大，雖然即期匯率沒有變化，但上半年NDF市場對人民幣預期的轉變，對國內還是產生了一些影響。

他指出，數據顯示，最近的外匯貸款有明顯的上升，外匯貸款利率也逐步走高，正是由NDF市場對人民幣的升值預期引起。

央行網站公佈的金融機構外匯信貸收支表顯示，在今年2月外匯貸款比1月份有所減少之後，外匯貸款在之後連續3個月上升，而NDF市場對人民幣的升值預期，正是從3月份開始出現。

升值預期也讓更多的企業選擇結匯，魯政委說到，很多企業會選擇馬上結匯，這是考慮規避人民幣可能升值而帶來的匯率風險。

石磊指出，最近外匯占款不斷增加，不一定是國際資本進入國內，企業結匯應該也是原因之一。

數據顯示，截至5月末，我國金融機構外匯占款餘額為176587.51億元，其中5月份金融機構新增外匯占款為2425.65億元，增量創下今年以來的新高。